非农数据公布前夕，美元小幅走强对黄金形成压制。美联储理事沃勒释放偏鸽信号，将9月加息概率由64%下调至54%，美债收益率回落，为金价提供底部支撑。
然而，由能源价格引发的通胀担忧（受美伊霍尔木兹海峡紧张局势推升油价影响）仍使加息预期存有空间，从而限制黄金的反弹高度。
非农数据或成短期风向标
非农报告发布前，美元小幅回升，对黄金走势形成压制。
美联储理事沃勒的鸽派言论将9月加息预期从64%降至54%，美债收益率下滑，从实际利率角度支撑金价。但能源价格带来的通胀风险（美伊在霍尔木兹海峡的紧张关系推高油价）仍可能推动加息预期回升，压制黄金上行。
伊朗方面周四将科威特与阿联酋境内的美军基地列为潜在打击目标，地缘政治风险推高油价并提振避险美元情绪。
与此同时，美联储官员沃勒鸽派表态后，市场对9月加息概率下降至54%，美债收益率同步回落，为金价提供了实际利率支撑。
不过，能源类商品价格引发的通胀压力仍需警惕。
美伊在霍尔木兹海峡的对峙持续升温，油价随之走高，叠加伊朗针对科威特与阿联酋美军基地的威胁，地缘风险溢价显著上升。这不仅支撑了能源价格，也在一定程度上增强了美元避险属性，限制黄金的上涨动能。
在多重因素交织下，黄金短期维持震荡走势，非农数据将成为打破当前平衡的重要变量。
道明证券：非农主导短期走势，中长期前景转暖
道明证券分析指出，非农就业数据将是贵金属短期走势的核心变量，但中长期环境已趋于改善——美元贬值预期回归，美联储加息路径仍存较大不确定性。
最新报告指出，非农数据是当前影响贵金属价格的核心短期因素，但黄金的中长期走势已出现积极信号。美元走弱趋势重新受到市场关注，同时9月加息前景尚未明朗，这为黄金提供了更有利的宏观支撑。
短期来看，金价或维持在4450-4550美元区间波动，方向选择将取决于非农数据的实际表现：若数据疲软，可能推动金价突破4500美元关口，并进一步向4550-4600美元区域攀升；若数据强于预期，则可能令金价回落至4450美元附近寻求支撑。
总结
现货黄金目前在4500美元下方震荡，沃勒鸽派言论及美债收益率下行提供支撑，但能源通胀压力与地缘政治风险压制金价反弹。非农数据将决定短期方向——若数据疲弱或推动金价突破4500美元，若强劲则可能施压回落。黄金短期或维持在4450-4550美元区间震荡，等待非农与地缘局势进一步指引。关注美联储政策动向与中东局势发展。
（现货黄金日线图，来源：易汇通）
北京时间15:21，现货黄金报4467.77美元/盎司。
