美联储9月加息可能性升至62.3%（沃什鹰派言论前低于40%），叠加中东局势恶化，欧元上涨动能受限。
欧洲央行管委马赫卢夫强调，若通胀出现恶化迹象，可能需要再度加息；纳格尔指出，市场预期9月加息概率已超95%。欧元区经济基本面为欧元提供一定支撑，但油价回升引发对贸易条件的担忧，压制欧元人气。
美联储鹰派倾向与地缘局势共同压制欧元走势
欧元兑美元近期在1.1580一线窄幅震荡，反弹空间依旧受限。
美联储主席沃什释放偏鹰信号后，市场对9月加息预期从此前不足40%迅速升至62.3%，美元利率优势再度显现。
特朗普表示对伊朗的军事行动“可能短暂”，但强调必须控制霍尔木兹海峡这一关键航道；伊朗方面则回应称将展示“新战略”，地缘紧张局势再度升级。
中东局势反复推高市场避险情绪，美元因此获得额外支撑。在美联储加息预期升温与地缘风险叠加的背景下，美元保持强势，欧元则持续承压。
交易员普遍认为，除非美国经济数据明显疲软或地缘冲突迅速缓和，否则欧元兑美元短期内难以突破关键阻力，市场整体偏向观望。
欧洲央行鹰派言论支撑欧元，但油价反弹引发贸易条件担忧
欧洲央行内部鹰派立场仍在为欧元提供结构性支撑。
管委马赫卢夫明确指出，若通胀“偏离目标”，则有必要进一步收紧货币政策；纳格尔表示，市场对9月加息的预期已超95%，显示出欧洲央行对通胀风险的高度关注。这些言论有助于稳定欧元利率预期。
但丰业银行提醒，欧元近期疲软与油价反弹几乎同步——“新一轮压力似乎与能源价格回升同时出现，引发对欧元区作为能源净进口国贸易条件恶化的担忧”。
油价上涨直接推高进口成本，削弱欧元区外部平衡，部分抵消了利差优势带来的支撑。能源市场的波动正成为欧元潜在的拖累因素。
接下来，市场将重点关注美国ISM服务业PMI以及周五公布的非农就业数据，以评估美联储政策走向及市场风险偏好变化。
机构观点
尽管短期内油价回升与美联储鹰派预期对欧元形成压制，但主流机构仍维持对欧元中长期偏强的判断。
三菱日联（MUFG）在其2026年9月外汇策略报告中指出，欧元兑美元2026年第三季度目标为1.1500，第四季度回升至1.1800，2027年第一季度和第二季度将进一步升至1.2000。短期内，美元因加息预期与地缘避险需求维持强势，欧元可能小幅回调；但中长期仍具上行动能。
该行认为，欧洲央行9月加息已基本确定，后续政策路径偏鹰，而美联储加息空间有限，利差将逐步转向有利于欧元。同时，美国财政赤字与国债供给压力或削弱美元吸引力。政治不确定性（如德国州选举、法国大选）虽存，但整体基本面与政策差异仍支撑欧元中长期走强。
MUFG提示，能源价格波动可能影响短期走势，建议关注9月两大央行会议后的市场重新定价。
荷兰国际集团（ING）维持欧元兑美元年底目标在1.18附近，短期（9月底）预计在1.17左右，12个月目标看向1.20。
该行指出，欧洲央行9月加息已被市场充分预期，并为欧元提供结构性支撑，但近期能源价格反弹引发对贸易条件的担忧，限制欧元近端上行空间。
分析师认为，美元尚未进入持续走弱阶段，能源价格高企与美债收益率上行仍对美元构成支撑，因此EUR/USD短期内难以大幅上行。若美联储最终不加息或加息幅度不及预期，欧元有望逐步走强。
（欧元兑美元日线图，来源：易汇通）
北京时间12:23，欧元兑美元报1.1595/96。
