德国商业银行（Commerzbank）的 Tatha Ghose 分析称，波兰国家银行（NBP）行长 Adam Glapinski 在 G20 会议上的发言展现出更中立、灵活的态度，不再强调此前可能降息的鸽派立场。随着 8 月 CPI 数据意外偏紧缩，以及兹罗提走势弱于其他 CE3 国家货币，波兰央行正陷入被动局面。Ghose 预计 9 月 9 日利率政策将维持现状，但怀疑这是否足以遏制 PLN 的贬值趋势。
Glapinski moves away from dovish guidance
"波兰国家银行（NBP）行长 Adam Glapinski 在北卡罗来纳州召开的 G20 财长及央行行长会议上发言时，传递出一种微妙的立场变化：波兰货币政策委员会（MPC）并未锁定某一特定利率路径，而是强调货币政策需保持灵活、数据导向，并基于预测与风险评估进行调整。"
"但在当前背景下，这种措辞意义重大，因为 Glapinski 并未借此机会重申此前关于降息临近的鸽派预期。"
"NBP 显然已经注意到汇率贬值的趋势，并正被推入被动应对的境地。尽管没有明确表达鹰派观点，Glapinski 的言论已显示出从鸽派引导转向更为谨慎的态度。"
"预计 9 月 9 日的 MPC 会议将维持利率不变，但关键问题是 NBP 是否准备正式转向更紧缩的政策立场。"
"不过，对于兹罗提来说，这可能已经滞后且力度不足：NBP 是在汇率压力显现后才开始调整措辞，仅凭措辞上的细微变化恐怕难以扭转 PLN 的疲软局面。"
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