- 美联储加息预期增强，美元走强带动美元/瑞郎上行。
- 全球债券市场抛售加剧，美国10年期国债收益率突破4.80%。
- BBH 的 Haddad 表示，低利率与低通胀环境令瑞郎成为本季度表现最弱的G10货币。
周三亚洲交易时段，美元/瑞郎连续第二个交易日上升，目前在0.8130附近波动。由于美国国债收益率上涨以及原油价格大幅攀升，美元（USD）获得支撑，市场对通胀压力和潜在加息的忧虑再度升温，推动该货币对走高。
全球债券市场持续抛售，推动美国10年期国债收益率跃升至4.80%，达到2025年初以来的最高水平。此外，美国与伊朗之间的紧张局势升级，导致原油价格快速上涨，进一步加剧了市场对中东能源供应中断的担忧，这在一定程度上增强了美元的吸引力。
与此同时，近期美国经济数据呈现出复杂信号。7月职位空缺降至727万，低于市场预期，而8月制造业PMI小幅回落至54.6，前值为55.6。尽管部分数据未达预期，但制造业仍处于扩张区间，显示出一定韧性。投资者正密切关注即将公布的ADP就业报告和非农数据，以判断美联储未来的利率政策走向。
另一方面，瑞士经济数据表现强劲。8月SVME采购经理人指数（PMI）大幅回升至57.1，远高于7月的53.2，并创下自5月以来的最高水平。消费数据也显示积极信号，7月实际零售销售同比增长2.3%，超过预期的1.3%，并高于6月修正后的1.9%。市场正在关注即将发布的PMI更新，以进一步评估瑞士经济动能。
瑞郎表现疲软，瑞士央行政策立场压制汇率
Brown Brothers Harriman 的 Elias Haddad 指出，瑞士通胀水平低迷以及央行长期维持利率在0.00%的现状，削弱了瑞郎的吸引力。他表示，"CHF是本季度G10货币中表现最差的货币"，当前低利率环境持续对瑞郎构成压力。
瑞郎常见问题（FAQ）
瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。它的价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞士法郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞士法郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻近欧元区的高度依赖，瑞士法郎的走势往往与欧元的走势高度相关。
瑞士法郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位:稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为投资风险更高的货币升值。
瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议——每季度一次，少于其他主要央行——来决定货币政策。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。
瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。
作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞士法郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞士法郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完美。
