美元/加元近期从1.3730附近的低点出现回升，市场正在权衡加拿大央行在美国与加拿大贸易关系再度紧张的背景下维持利率不变的决策。虽然加拿大7月整体通胀上升至3.0%，但核心CPI仍稳定在1.9%，这使得加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）可以继续将基准利率保持在2.25%。
1.3990/1.4030：美元/加元反弹面临关键阻力位
根据法国兴业银行（Societe Generale）的分析，美元/加元在从1.3730关键支撑位反弹后，正面临1.3990至1.4030这一技术阻力区的考验。若无法有效突破该区域，将维持整体下行趋势；而一旦跌破1.3840支撑位，则可能引发进一步回调。不过，由于加拿大核心通胀接近目标水平，市场已开始预期未来货币政策收紧的可能性，因此利差需缩小约133个基点，才能支撑加元持续走强。
"7月低位与1.3990/1.4030区域的50日均线，可能成为短期关键阻力带。如果反弹在此受阻，短期的下跌趋势可能延续。1.3840附近的近期低点是第一个支撑位……值得关注的是，上周美国重新启动关税对抗后，市场情绪是否受到冲击，将成为关键变量。"
美加贸易紧张局势加剧，美元/加元上行压力加大
从宏观角度来看，ING分析师Francesco Pesole指出，尽管加拿大第二季度GDP年化增长3.3%、就业数据稳健，为维持利率在2.25%提供了依据，但贸易不确定性仍对加元构成拖累。虽然货币政策并非解决贸易争端的工具，但新一轮关税政策可能打击企业信心，进而推动美元/加元走高，逼近1.4000心理关口。
"强劲的就业数据和3.3%的GDP增长已被美加贸易与外交摩擦的升级所掩盖……我们认为，麦克勒姆行长将重申货币政策并非应对贸易政策的手段，并保留未来进一步收紧的选项……叠加我们对美元整体走强的判断，预计美元/加元在本月仍有上探1.4000的风险。"
除非贸易局势恶化，否则美元/加元上行空间或受限于1.4000附近
综合两家机构观点，美元/加元目前正处在一个技术与基本面交汇的关键节点。法国兴业银行（Societe Generale）认为，除非价格明确突破1.3990/1.4030的技术阻力带，否则汇价仍可能重回下行通道，测试1.3840支撑位。与此同时，ING指出，持续的美加贸易摩擦叠加美元整体强势，将为美元/加元提供上行动能，短期内上探1.4000的风险依然存在。
