美债收益率强势支撑美元，10年期收益率创19个月新高
当日，美元指数小幅上涨至99.50一线，主要受到美债收益率显著上升的支撑。10年期国债收益率攀升至4.78%，创19个月新高；30年期收益率也上升至5.27%，为近一周来的高点。
地缘局势方面，美伊紧张关系升级推动油价上行，市场对通胀预期出现松动迹象，从而推动债券收益率走高。
此外，伊朗方面表示在霍尔木兹海峡击落一架美军MQ-9无人机，地缘政治风险进一步上升。
油价的上涨加剧了市场对通胀持续性的担忧，投资者要求更高的债券收益率以补偿通胀和风险溢价，从而推动美债收益率上行，并间接支撑美元走强。
当前收益率水平已接近关键心理点位，若继续上升可能对风险资产构成一定压力，但短期内仍对美元形成明显支撑。
关注美国经济数据，非农或成关键变量
本周市场正密切关注美国8月ISM制造业PMI以及7月职位空缺数据，而周五公布的非农就业数据将成为影响美元走势的重要催化剂。
收益率上升与地缘风险共同支撑美元指数走高，但市场也在评估高收益率对经济增长可能带来的抑制作用，尤其是对利率敏感的消费和投资领域。
美元指数短期内可能在99.00至99.80区间内震荡，等待非农数据与地缘局势的进一步指引。
若非农数据表现强劲，显示劳动力市场仍具韧性，则可能再度推升加息预期，推动美元突破99.80并逼近100整数关口；反之，若数据疲软，则可能导致收益率回落，促使美元回落至98.50-99.00区间。本周美元走势将主要受到数据与地缘双重因素影响。
机构观点分析
花旗集团外汇策略团队将未来三个月美元指数目标从此前的102.12大幅下调至98.34，转为短期看空美元。其理由包括美联储政策可能不再那么强硬、美国中期选举带来的政治不确定性，以及财政部可能扩大长期国债回购操作从而压低收益率。
花旗指出，在选举前政治风险上升可能抑制美元多头头寸的建立。不过，该机构并未改变对美元的长期展望，认为美国经济增长仍优于其他G10国家。但美伊冲突与AI投资热潮被视为其看空预测的主要风险因素：若油价持续高企或通胀再度升温，可能迫使美联储重新加息，从而支撑美元。
高盛预测到2026年底美元指数可能回落至90低位区域。
该机构认为，美国的相对增长优势正在减弱，政策变化可能导致美元需求下降，同时当前美元估值仍偏高（GSDEER模型显示约被高估15%）。2026年美元贬值幅度预计较2025年更温和，主要由周期性货币领跌。AI驱动的生产率提升可能成为美元韧性的潜在支撑，但整体仍更看好非美货币的相对表现。
高盛强调，若美联储政策立场比市场预期更为宽松，或全球经济再平衡加速，美元可能面临更大下行压力。
总结
美元指数目前交投于99.50附近，10年期美债收益率升至4.78%的19个月高点。美伊紧张局势推高油价，通胀预期松动推升收益率。伊朗击落美军无人机事件加剧地缘政治风险。市场正密切关注即将公布的ISM制造业PMI、职位空缺数据以及周五的非农报告。美元短期可能在99.00-99.80区间震荡，等待数据与地缘局势的最新进展。
（美元指数日线图，来源：易汇通）
北京时间16:09，美元指数报99.61。
