德国商业银行（Commerzbank）分析师指出，2026年第二季度国内生产总值（GDP）同比增长7.8%，超出预期，这增强了印度在全球范围内的增长竞争力，并减少了市场对印度储备银行（RBI）采取更宽松货币政策的期待。他们判断，RBI对2026-27财年的增长预测存在上行潜力，但强调石油、食品以及外部需求仍存在不确定性。他们维持美元/印度卢比（USD/INR）短期内在94–96区间的预期，并提到数据公布后印度卢比（INR）出现温和反弹。
强劲GDP助力卢比走强
"2026年第二季度经济同比增长7.8%，高于市场预期的7.3%，而第一季度增长率也由初值7.8%上修至8.6%。经济扩张呈现广泛性，显示家庭消费与投资需求持续强劲。这表明即便面临中东局势紧张和能源价格攀升的挑战，经济仍表现出较强韧性。"
"数据显示，按GDP口径计算，2026年上半年经济平均增长约8.2%，而按GVA口径则为8.4%。更重要的是，4月至6月期间的7.8%增速，作为2026-27财年的首季表现，显著高于RBI预测的全年平均6.7%。不过随着有利的基数效应逐渐消退，以及能源价格高企对居民实际收入和企业盈利的压制，未来增速可能逐步放缓。"
"然而，考虑到当前经济起点优于预期，同时制造业和投资活动维持良好动能，RBI对2026-27财年的增长预测存在上修空间，央行可能在10月7日的政策会议上调整这一预测。"
"我们依然认为短期内美元兑印度卢比汇率将维持在94至96之间波动。若要推动INR持续升值，可能需要油价更持久地下行，以及外部环境风险的改善。"
"从货币政策角度来看，良好的增长动能进一步削弱了RBI追加宽松措施的必要性，也给予政策制定者更多空间来关注通胀动态。RBI预计2026-27财年CPI通胀水平为5.0%。目前央行可继续维持观望态度，但能源价格再度上涨和二次通胀效应的显现仍是主要潜在风险。"
"对印度卢比而言，增长数据好于预期对其形成一定支撑，这增强了印度在全球增长格局中的相对优势，减少了市场对货币进一步宽松的预期，并可能吸引资金流入股票和债券市场。数据公布后，美元/印度卢比（USD/INR）汇率小幅回落约0.2%，接近95.20水平。"
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