EBC全球资讯|美联储议息会议保持利率稳定，通胀与经济前景不确定性加剧

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在多重挑战下，美联储做出了怎样的政策决策？

面对地缘冲突升级、油价飙升、通胀预期回升以及就业市场显露疲态等多重复杂局面，美联储于近日结束了为期两天的政策会议。会议决定，维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变。这是继今年1月份之后，美联储连续第二次选择按兵不动，暂停了任何利率调整动作。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后的记者会上回应了市场广泛关切，他多次强调当前经济环境充满了高度的“不确定性”，货币政策需要保持极大的谨慎。同时，会议公布的经济预测和关键的“点阵图”仅做出了微小的鸽派调整，显示全年降息次数预期仍只有一次，这突显了美联储在应对通胀上行风险和经济增长放缓之间进行平衡所面临的艰难处境。EBC焦点资讯指出，市场对于本次会议降息的预期已几乎降至冰点，相关工具显示维持利率不变的概率极高。

战争冲击如何成为政策制定的最大变量？

鲍威尔在发布会上反复重申，在当前的局势下做出预测极其困难。他直面多轮关于油价冲击影响的提问时坦率表示：“我真正想强调的是，没有人知道后果会怎样。”他补充说，战争对经济的影响范围可能很大，也可能很小，甚至远超或远低于预期，存在巨大的未知数。

中东冲突导致关键石油运输通道受到严重影响，全球石油供应面临重大中断风险，这推高了原油价格，并显著抬升了通胀预期。美联储因此需要同时应对由能源驱动的通胀上行压力，以及可能随之而来的经济增长放缓风险。鲍威尔表示，美联储将密切关注局势发展，等待更清晰的信号再做进一步判断。

除了外部冲击，美联储内部对未来政策路径的看法也存在显著分歧。本次点阵图显示，官员们对于2027年的利率路径预期差异巨大，从预测加息到预测多次降息均有分布，呈现出一种“迷宫式”的复杂局面，这反映了委员会内部对未来经济走向和政策应对存在严重分化。

EBC金融观点认为，持续的外部冲击和高度的内部意见分歧，使得美联储在当前几乎没有太大的政策操作空间，只能维持观望姿态。

政策制定者面临哪些挑战？

美联储的政策制定不仅受制于经济数据，还深陷于复杂的政治环境之中。本次会议是鲍威尔作为主席任期内倒数第二次主持议息会议，其表态备受关注。鲍威尔再次表示，在针对其个人的联邦调查结束之前，他不会离开岗位，并可能以“临时主席”的身份继续留任，直至继任者的提名获得确认。

然而，政治压力并未消散。前总统特朗普近期再次公开批评美联储，呼吁立即降息。与此同时，针对美联储的司法调查也在一定程度上阻碍了其继任者提名的确认进程，增添了未来领导层过渡的不确定性。

EBC焦点资讯总结，总体来看，由地缘冲突引发的能源价格冲击和通胀预期回升，迫使美联储在本次会议上保持了极度谨慎的立场。政策制定者正艰难地在通胀上行风险与经济增长放缓的可能性之间进行权衡，未来政策的任何调整都将高度依赖于局势的进一步发展以及更明确的经济数据信号。

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