周三（2月18日）欧盘期间，黄金市场进入震荡整理阶段。现货黄金在前一日跌破5000美元附近的50%回撤位后，昨日触及4842.60美元的两周低位，今日小幅反弹。这一低点并非关键支撑位置，空头压力或持续施压至4760.87-4744.34美元的密集支撑区域，而主要下行目标为50日均线所在的4672.09美元。
长线多头有意布局，但仅愿在理想价位入场。经历此前一轮大幅上涨后，长期看多的投资者希望在此次震荡过程中逐步建仓，但他们更倾向于按照自己的节奏，在心理价位买入。
从当前走势来看，交易者并未表现出急于追高的意愿，因此采用限价挂单低位吸纳成为主流操作方式。一旦震荡周期结束，买方完成仓位积累，市场情绪有望转向积极，届时可能出现主动扫盘的上涨行情。这一过程可能持续数月时间，需保持耐心。
美联储6月会议或成震荡结束的关键催化剂。
目前来看，若地缘政治风险加剧市场避险情绪，引发投资者不计成本买入，金价可能短线冲高；但若市场回归利率、美元与黄金的传统联动逻辑，则金价可能维持震荡至6月。
为何6月尤为关键？因届时美联储将召开重要议息会议，预计将由特朗普提名的凯文·沃什主持。同时，美联储也将掌握未来几个月的就业与通胀数据，具备做出降息决策的基础。
目前，CME美联储观察工具显示，3月维持利率不变的概率为92.1%，而6月降息25个基点的概率为50.2%。正是这一“五五开”的降息预期，使得黄金陷入当前的震荡格局，因此需重点关注该指标变化。
若未来降息概率持续上升，金价将随之走强；若概率明显回落，金价可能继续震荡走低。
美元未来的走势或将主导黄金价格方向。
（现货黄金日图来源：易汇通）
