汇通财经APP讯——根据纽约联储最新发布的研究分析，到2025年，从理论上讲，如果外国出口商承担关税成本，他们应在关税上调时主动调低出口价格，从而维持在美国市场的价格竞争力。然而现实情况却并非如此，数据显示海外出口商并未显著降低出口报价以吸收关税压力。
结果导致关税对进口价格的传导效应异常显著。2025年前八个月，高达94%的关税成本被转嫁给美国市场，即便到年底，仍有86%的关税体现为进口商品价格的上涨。出口国企业仅承担了极少部分关税负担，意味着美国本土企业与消费者最终承担了大部分经济成本。
面对质疑，白宫方面依然坚定支持关税政策，并指出在关税水平提升近七倍的同时，美国通胀却呈现回落趋势，企业盈利状况也有所改善。此外，减税措施、监管放松以及能源供应保障等一揽子政策共同推动了经济增长。2025年第三季度，美国GDP年化增长率达4.3%，为两年来最高水平。
然而，2025年1月新推出的关税政策正面临严峻的法律考验。美国最高法院即将就特朗普政府依据联邦紧急权力法加征关税的合法性作出裁决。若相关关税被裁定为非法，美国政府可能需向企业退还高达1680亿美元的税款，届时政策不确定性将显著上升。
纽约联储重磅研究：特朗普关税政策遭遇现实打脸
2026-02-14 00:00:17亚汇网淡然
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汇通财经APP讯——纽约联储最新研究报告指出，尽管理论上出口商应通过降价来对冲关税影响，但实际情况是海外出口商并未大幅下调价格，导致美国进口商品价格大幅上升，关税成本主要由本国消费者和企业承担。
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