周五（2月13日）亚洲及欧洲交易时段，现货黄金价格强势反弹4.7%，此前因非农数据强劲及美元指数回升导致贵金属承压。市场仍在消化美国非农就业报告远超预期的影响，该数据显著削弱了投资者对美联储提前降息的预期。
非农数据明显优于市场预期，直接降低了市场对美联储此前担忧就业放缓将自然抑制通胀的预期。尽管在1月27-28日的货币政策会议上，鲍威尔已释放出政策焦点重回顽固通胀的信号，但市场情绪已发生转变。
即将到来的1月CPI数据，成为当前市场判断美联储利率走向的核心指标。若CPI同样大幅高于预期，黄金与美元的波动性将显著上升，金价或再度承压。
CPI数据成关键转折点，降息预期主导金价走向
目前市场普遍预期美联储将在6月启动首次降息。若CPI数据高于预期的2.5%，首次降息时间点可能推迟至9月，这将推动美元走强，黄金价格可能回落至近期低位。
反之，若CPI数据符合预期甚至偏弱，市场对降息的预期有望修复，黄金价格或摆脱短期压制，重拾升势。
机构观点：系统性抛售为主，非基本面恶化
彭博MLIV宏观策略师迈克尔·鲍尔指出，此次金银价格波动主要源于系统性抛售，而非基本面因素驱动。他强调，AI板块波动引发的股市避险情绪蔓延，叠加美联储政策调整，虽对黄金短期走势构成压力，但黄金长期牛市逻辑未变。
对于长期跟踪央行购金趋势的投资者而言，金价回调至支撑区间反而提供了入场机会。在就业数据与通胀预期尚未形成共振前，市场对降息节奏的分歧仍将延续，黄金将维持高波动与多空博弈加剧的震荡格局。
技术面观察
现货黄金价格在通道下轨获得支撑，目前反弹至本轮上涨的0.618斐波那契回撤位，仍处于多头强势区域。同时需关注5125美元/盎司关键压力位，该位置将成为后市多空争夺的分水岭。
（现货黄金日线图，来源：易汇通）
北京时间19:00，现货黄金最新报价为4945美元/盎司。
