基本消息面
周二（2月10日），美原油价格维持在64.130美元/桶附近波动，日内跌幅为0.37%。
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近期地缘政治动态成为影响油价的核心因素。当前市场重点关注美伊核谈判及中东局势发展。2月9日在阿曼举行的美伊会谈未取得实质进展，整体处于“消息空窗期”，政策层面的任何风吹草动都可能引发油价波动。伊朗方面明确表示，导弹发展计划不在谈判范围内，并警告战争风险依然存在；美国则坚持伊朗不得拥有核武器的立场，双方分歧限制了油价下行空间。此外，以色列总理将于2月10日访美，预计会谈将为美伊谈判提供新的方向，市场目前处于观望状态。与此同时，美国对俄罗斯的制裁持续加码，俄1月原油产量连续下降，海上储油量显著上升，印度炼油厂也暂缓采购俄油，导致全球原油贸易流向出现不确定性，对油价形成短期支撑。
从供需结构来看，中长期走势受到多重因素影响。供应端呈现分化态势：欧盟拟推进第20轮对俄石油制裁，全面限制海上服务，利好油价；但沙特阿美下调3月亚洲报价，美国计划重启阿拉斯加油气区块招标，释放大量区块资源，叠加哈萨克斯坦大型油田逐步复产，加剧了市场供应宽松预期，形成多空博弈。需求端方面，冬季极端天气带来的季节性提振逐步减弱，欧洲1月LNG进口量创历史新高，美国蒸馏油库存大幅下降，短期支撑能源价格。然而，全球经济复苏步伐放缓及清洁能源替代进程加快，抑制了原油长期需求增长潜力，国际能源署预测，2030年清洁能源占比将达50%，进一步限制油价中长期上行空间。
技术面与机构预期显示，短期油价处于震荡整理阶段。布伦特原油近期维持在65-70美元/桶区间波动，技术走势呈现震荡偏弱格局，方向尚不明朗；高盛等机构预测，2026年全球原油市场可能出现230万桶/日的供应过剩，布伦特原油均价或回落至56美元/桶，中长期面临较大下行压力。不过，地缘政治风险仍可能带来短期反弹，投资者需警惕市场“洗盘”风险。
总体来看，当前原油市场正处于地缘政治与供需格局双重博弈之中，短期震荡态势料将延续，投资者需重点关注美伊谈判动态、欧盟对俄制裁落地情况以及印度对俄油采购策略变化。中长期来看，供应过剩格局与清洁能源替代趋势将持续对油价形成压制，建议投资者理性应对市场波动，重点关注2月下旬欧盟制裁细则出台及库存数据变动带来的交易机会，谨慎操作。
