周二（2月3日）国际现货黄金价格强势反弹，扭转前一交易日的下跌趋势，缓解本周整体跌幅。在上周五大幅下挫后，市场买盘情绪迅速回升，黄金有望录得自2008年11月以来的最大单日涨幅。截至北京时间00:08，现货黄金报4931.35美元/盎司，单日涨幅达5.9%。
机构观点：逢低买入资金回流，黄金核心上涨逻辑未变
此前在触及历史高点（5596.33美元）后部分投资者选择获利了结，如今随着价格回落，市场吸引力再度提升，资金重新流入黄金市场。市场普遍认为，黄金的核心看涨基础仍然稳固：包括全球央行持续增持黄金储备、地缘政治风险尚未消退、美国财政赤字问题持续发酵，且当前金价相比一周前更具投资性价比。
美联储政策不确定性构成上行阻力
尽管黄金出现阶段性反弹，但后市上涨仍面临挑战，尤其是美联储政策走向带来的不确定性。此前，多头交易员普遍预期美联储将在2026年至少降息两次；然而，特朗普总统提名立场偏鹰派的凯文・沃什接任美联储主席的消息传出后，市场情绪迅速降温，黄金买盘随之停滞，部分多头选择获利离场。
在沃什被提名为美联储主席候选人之前，高于预期的美国PPI数据已引发市场紧张情绪。由于PPI将直接影响后续CPI表现，叠加政策人事变动，市场开始重新评估未来降息节奏，认为美联储的降息幅度或将远低于此前预期。这也削弱了2025年黄金上涨的重要支撑之一——即低利率环境的预期。
缺乏稳固支撑基底，反弹或难持续
尽管当前黄金交易员找到了阶段性的支撑位，但如果缺乏坚实的基本面支撑，金价的任何上涨都可能面临回调压力。这说明部分投资者尚未从上周高位抛售潮中吸取教训。笔者认为，若黄金希望年内再度刷新历史高点，必须先构建坚实的价格底部。
短期内，黄金价格在2月维持震荡整理反而是健康的走势，市场甚至可能出现数月未见的逢高抛售现象。即便经历回调，黄金的中长期走势仍需观察宏观环境变化与政策动向。
