周四，受特朗普对格陵兰议题立场转变影响，美元指数全天震荡下行，当前报价为98.33。
外汇市场基本面综述格陵兰岛动态：
①格陵兰养老基金正评估是否继续持有美国股市资产。
②特朗普表示，美国不需为格陵兰岛支付任何费用，任何协议都将确保美国对该地区的全面进入权。他警告，若欧洲因关税问题抛售美资，将遭到严重报复，并称两周内将取得进展。
③丹麦方面透露，已与美国展开合作，并参与格陵兰框架协议谈判。
④在特朗普撤回关税威胁后，欧洲议会计划重启美欧贸易协议投票。
⑤美商务部长指出，美欧贸易协定可能面临延期。
消息称特朗普政府计划年底前推动古巴政权更替。
特朗普对摩根大通及其CEO戴蒙提起诉讼，索赔金额不低于50亿美元。
受特朗普政策影响，花旗与美国银行考虑推出年利率高达10%的信用卡产品。
美媒披露，美国正考虑从叙利亚全面撤军，或结束长达十余年的军事干预。
特朗普与多国代表在达沃斯签署文件，成立“和平委员会”。
特朗普宣布，将对与伊朗进行贸易的国家征收25%关税，政策即将生效。
美国众议院通过防止政府停摆的支出法案，已提交参议院审议。
特朗普称与泽连斯基会谈“非常成功”，泽连斯基透露美俄乌三方将于23日在阿联酋举行会谈。
数据显示，美国11月核心PCE物价指数与预期一致。同时，1月17日当周初请失业金人数为20万人，低于预期的21万人。
机构观点汇总
法国外贸银行：汇市、债市与政策构成恶性循环，为何加息难以提振日元？
尽管日本央行看似正在加息，而美联储则在降息，但日元并未因此升值，美元兑日元汇率仍维持在155以上。我们分析认为，市场已洞察日本“府院之争”的复杂博弈：高市首相倾向于财政扩张，对央行施加政治压力，阻碍货币政策正常化。尤其在地缘紧张局势加剧的背景下，央行独立性进一步受限。
债市波动加剧，成为另一大挑战。主要政党竞相提出减税政策，引发市场对日本财政恶化的担忧，推动10年期日债收益率升至27年来高点。在此形势下，加上众议院解散的政治敏感期，日本央行加息的门槛大幅上升。贸然加息只会加剧债市动荡，因此我们判断央行大概率维持现状。
值得庆幸的是，近期油价回落使12月进口通胀数据趋于平稳，为央行暂缓行动提供短期依据。但这一局面可能只是短暂的喘息——日元汇率远低于去年同期，进口通胀反弹风险仍在，可能进一步削弱家庭和企业购买力。
综上所述，我们预计日本央行将在本周维持利率不变，但会释放鹰派信号以稳定汇率预期。植田行长可能以“需要更多时间评估前期政策影响”为由，为维持现状争取时间。但长期来看，若日元持续疲软，为防止输入型通胀和保障购买力，2026年再次加息仍是大概率事件。
撰稿人Mike Maharrey：欧盟冻结制裁收效甚微？俄黄金储备增值近2160亿美元，基本填补冻结缺口
极端金融环境下，黄金的“货币属性”再次凸显。据彭博社最新数据，俄罗斯黄金储备市值增长已基本抵消欧盟因制裁冻结的资产。自2022年2月以来，俄黄金储备增值约2160亿美元，而欧盟冻结的俄主权资产约为2100亿欧元（约2440亿美元）。虽然被冻结资产难以收回，但金价上涨已大幅缓解其财务压力。
彭博社指出，受限的证券和现金无法交易，但黄金仍具备流动性。2014至2020年间，俄罗斯以每盎司1100至1500美元的价格购入约1244吨黄金。冲突爆发前，俄将其国家福利基金调整为60%人民币和40%黄金配置，使其在西方制裁下依然维持财政稳定。
彭博经济学家Alex Isakov表示，俄罗斯黄金储备策略是有效对冲地缘风险的典范：
风险分散：多元化国际储备，减少对主权货币的依赖。
本币支持：通过黄金与卢布兑换，增强国内流动性。
产业推动：为全球第二大金矿产业提供稳定需求。
尽管西方制裁严密，但黄金的标准化与全球需求使其难以被有效封锁。
法国东方汇理银行：通胀或回升至3%！特朗普言论是否动摇英镑套利优势？
周三欧元兑英镑升至0.87上方，为两周多以来首次，而英镑兑美元维持在1.35下方。尽管英国劳动力数据略偏负面，但英镑并未明显走弱，反而因特朗普对查戈斯群岛的批评言论受到冲击。此前他称赞该协议，如今却称其“极其愚蠢”，可能动摇英美“特殊关系”，而这种关系在过去一年曾为英镑提供支撑。
当前走势或意味着年初推动英镑反弹的空头回补已告一段落，英镑需新动力才能重拾升势。即便英国CPI数据出现上行波动，也并不意外，因机票价格采集周期可能导致暂时性上升。总体来看，市场预期英国央行在2026年第二季度前不会完全消化降息预期，而电力和天然气价格基数效应也可能推动年度CPI在2026年1月接近3%。我们认为，若英国央行终端利率维持在3.50%，英镑兑欧元仍将受益于套利吸引力。
瑞穗证券：美元或步入黄昏，2026年底目标95
财政与货币宽松共同支撑下，美国经济短期内仍具韧性。尽管AI相关投资的可持续性存疑，但当前金融环境宽松与减税政策叠加，有助于提振消费。然而，青年失业率上升可能强化政策鸽派倾向，成为结构性风险。
我们判断，美联储今年将维持利率不变，甚至2027年可能重新加息，而美联储人事变动将成为关键变量。尽管政治压力可能促使市场预期更低的中性利率，但短期数据波动与通胀粘性可能先推高利率预期，从而支撑美元走强。
但若将视角拉长至2026年下半年，驱动逻辑或将转变。德国财政扩张、新任美联储主席政策不确定性、以及市场“卖出美元”交易的重燃，可能形成共振，推动美元走弱。我们预计美元指数在2026年底将下探至95。
债券市场方面，经济韧性与通胀超调风险将推升长期收益率。我们预计10年期美债收益率将在2026年挑战4.50%高位。劳动力市场脆弱性将限制短端利率上行，使长端对增长与通胀数据更敏感，收益率曲线趋于陡峭。此外，地缘紧张局势引发的海外减持美债行为，正对美元流动性构成压力，并挑战跨币种利差稳定性。
