随着美联储持续实施宽松货币政策，美元指数在2025年经历了近8年来最差年度表现，暴跌约9%。这一趋势预计将在2026年延续，多家国际金融机构预测，美联储的鸽派立场将继续拖累美元走弱，同时美元作为全球主要储备货币的地位正面临前所未有的结构性挑战。
美联储宽松政策持续施压美元
根据德意志银行、高盛集团等权威机构的分析，2026年美联储将继续实施宽松货币政策，预计将进行多次降息。与此同时，其他主要经济体央行可能维持利率不变或逐步转向加息，这种货币政策的分化将进一步削弱美元的相对吸引力。
三菱日联金融集团预测，2026年美元下行趋势仍将延续，年底或再跌3%。摩根大通也持相似观点，认为美国放宽的货币和财政政策将推动美元在2026年年中前下跌约3%，然后趋于稳定。这种预期主要基于以下几个因素：
- 美联储降息预期持续发酵，市场预计2026年将有进一步宽松措施
- 全球经济增长回升，特别是新兴市场经济体表现强劲
- 美国财政赤字压力加剧，债务负担持续加重
- 地缘政治因素促使多国寻求美元替代方案
储备货币地位遭遇结构性挑战
国际货币基金组织(IMF)最新数据显示，美元在全球外汇储备中的占比已降至56.32%，连续11个季度低于60%，创下30年来新低。这一趋势反映了美元作为全球储备货币的地位正面临根本性动摇。
美元霸权的衰退并非周期性现象，而是结构性危机。近年来，美国频繁将美元武器化，实施金融制裁，促使许多国家开始反思对美元体系的过度依赖。俄罗斯、伊朗等国遭受制裁后，加速了去美元化进程，推动本币结算和多元化储备配置。
同时，人民币国际化进程正在加速推进。IMF在2022年5月将人民币在特别提款权(SDR)中的权重由10.92%上调至12.28%，排名第三。目前已有32个国家与中国人民银行签署了货币互换协议，总额达4.5万亿元，较之前增加了9个国家。
2026年全球货币格局展望
展望2026年，全球货币体系将呈现多元化发展趋势。专家预测，美元虽然仍将保持主要储备货币地位，但其主导力将进一步削弱。与此同时，欧元、人民币等货币的国际地位将稳步提升。
对于新兴市场而言，美元走弱提供了有利的外部环境。爱马仕投资管理的新兴市场债券首席投资组合经理Mohammed Elmi表示，由于美元走弱以及美联储可能进一步降息，新兴市场在2026年可能继续享有宽松的融资环境。
从技术分析角度看，美元指数在2026年可能测试关键支撑位。如果跌破这些重要技术水平，可能引发更大幅度的调整。然而，也需要注意到，如果市场加速押注未来加息，或者地缘政治风险加剧推动避险需求，美元可能会出现阶段性反弹。
投资启示与风险提示
在美元走弱和储备货币地位面临挑战的背景下，投资者需要重新评估资产配置策略。多元化货币配置、关注新兴市场机会、以及考虑黄金等传统避险资产都可能是应对策略的一部分。
然而，需要强调的是，货币市场波动受到众多因素影响，包括全球经济形势、地缘政治风险、各国货币政策变化等。投资者应密切关注相关动态，做好风险管理。
文章内容仅供参考，不做任何投资建议。外汇市场波动较大，投资存在风险，请谨慎决策。
