根据美国银行发布的最新报告，全球基金经理中有创纪录比例的人认为，人工智能相关股票在今年强劲上涨后，目前正面临泡沫风险。
这项调查是在10月份进行的，结果显示约54%的受访者认为科技板块目前估值过高，这一观点与上个月的反馈形成鲜明对比——当时近半数参与者尚未表达出类似担忧。此次调查还显示，市场对全球股市整体高估的忧虑达到历史高点。
在各类潜在风险中，人工智能领域的泡沫被认为是最大的“尾部风险”，紧随其后的是通胀回升、美联储独立性可能减弱以及美元走弱等问题，而黄金多头头寸则被普遍视为当前最热门的交易策略。
调查时间跨度为10月3日至10月9日，共收集了166位资产管理者的反馈，他们所管理的资产总额高达4000亿美元。
受到人工智能投资热潮及对其提升生产力的预期推动，美股屡次刷新历史新高。纳斯达克100指数今年至今已累计上涨18%，使得其远期市盈率攀升至接近28倍，远高于过去十年平均的23倍。
部分市场观察人士开始质疑，这些科技公司的估值是否已超出其盈利增长潜力，但高盛方面则认为，目前讨论科技泡沫仍为时尚早。
基金经理在股票配置上的倾向也体现出一定的积极态度。数据显示，美国股市的持仓比例已升至近八个月来的最高水平——这一趋势可追溯至对等关税问题尚未引发关注的时期。与此同时，市场对经济衰退的担忧降至2022年初以来的最低点。
不过，债券配置比例已跌至2022年底以来的最低水平，现金持有比例也下降至3.8%，是2024年底以来最低的配置比重。这表明投资者正积极增加风险敞口，流动状况则被评价为自2021年9月以来最佳。
美国银行首席策略师迈克尔·哈内特（Michael Hartnett）指出，尽管整体情绪偏向乐观，但围绕人工智能的不确定性以及对私人信贷市场的担忧，正在抑制全面看涨情绪的形成。
近期市场对贸易摩擦可能再度升温的担忧也对整体情绪造成一定冲击。纳斯达克100指数成为美股中跌幅最明显的板块，周二该指数的期货合约下跌约1%。
目前投资者对经济衰退的担忧显著减弱，认为经济将实现“软着陆”的预期上升至54%。
市场对经济增长的乐观情绪创下自2020年以来六个月内的最大升幅。这种情绪推动投资者大幅增加对风险资产的配置，其中大宗商品的配置比例达到2023年初以来的最高水平，新兴市场股票的持仓也升至2021年以来的新高。
尽管存在部分高风险配置，美国银行指出，投资者仍普遍认为潜在回报足以覆盖所承担的风险。私人信贷被视作最可能发生系统性事件的领域，这反映出在整体乐观氛围下，某些潜在问题正在浮现。
尽管如此，基金经理的仓位结构显示，投资者尚未明显转向防御性策略——调查中识别出的反向信号包括做多债券与做空股票的组合，以及资金从银行板块回流至日常消费品板块的趋势。
