周一美盘时段，现货黄金价格突破4100美元/盎司大关，刷新历史纪录，日内涨幅超过90美元，涨幅达2%以上，年内累计上涨接近1500美元，涨幅超过56%。由于贸易摩擦再度升温，市场避险情绪升温，叠加市场对美联储降息的预期不断增强，黄金作为避险资产的吸引力进一步提升。
CPM Group合伙人Jeffrey Christian指出：“当市场对全球经济或地缘政治局势感到担忧时，黄金和白银价格通常会走高。”他同时表示，市场对美联储降息的预期也对贵金属价格形成了支撑。
在地缘政治方面，美国总统特朗普上周五再次引发贸易紧张局势，进一步加剧了市场的不确定性。
与此同时，交易员普遍预计，美联储在10月降息25个基点的概率高达97%，12月再度降息的可能性更是接近100%。黄金作为一种无息资产，在利率下行周期中通常更具吸引力。
今年以来，金价上涨主要受到地缘政治风险、经济前景不确定性、降息预期以及各国央行持续增持黄金等多重因素推动。
美国银行与法国兴业银行的最新预测显示，黄金价格有望在2026年达到5000美元/盎司，而渣打银行则将明年黄金的平均价格预测上调至4488美元/盎司。
美国银行还将白银的未来价格预期上调至每盎司65美元，平均价格预计为56.25美元。
该行在报告中指出，尽管短期内存在回调可能，但预计贵金属价格在未来一年仍将保持上行趋势。
渣打银行大宗商品研究主管Suki Cooper表示：“考虑到当前市场驱动因素的变化以及价格回落周期较短，我们认为此次反弹具备持续性，但短期的调整有助于长期趋势的健康发展。”
美国银行进一步指出：“考虑到美国财政赤字扩大、债务水平上升、减少经常账户赤字与资本流入的目标，以及在通胀维持在3%左右的情况下推动降息的政策取向，白宫的‘非传统政策路径’将继续对黄金价格构成支撑。”
该行还提到：“若要黄金价格突破6000美元/盎司，投资者的购买量需提升约28%。”
尽管美国银行预测明年白银需求将下滑11%，但由于供应端持续紧张，预计白银价格仍将受到支撑。根据白银协会的数据显示，白银市场正步入连续第五年的结构性供需缺口。
该行分析指出，由于此前市场预期关税政策将落地，白银被大量转移至纽约市场，但最终政策并未兑现，这导致伦敦市场流动性收紧，并体现在租赁利率的大幅上升。
美国银行表示：“当前市场的错配情况存在逐步回归常态的可能性，但这可能会带来价格波动，并对白银短期报价形成压力。”
高盛在上周日表示，受私人投资资金流入推动，白银价格中期有望继续上涨，但也提醒投资者注意短期内可能出现的波动加剧风险。
