如果特朗普政府官员在下周初与中国达成贸易休战协议，并受到铁矿石价格意外反弹的支持，澳元有望继续上涨。
这一观点来自澳大利亚联邦银行（CBA）策略师，他们认为中国官员与美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）在斯德哥尔摩的会谈可能成为推动澳元进一步上涨的催化剂。
自特朗普宣布“解放日”以来，澳元已上涨了11%。CBA表示，如果特朗普决定恢复长时间暂停的贸易关税，澳元可能会下跌。然而，几周后，澳元突破了66美分，为自去年11月以来的首次，令交易员感到惊讶。
尽管在8月1日特朗普关税生效的最后期限临近时，澳元仍然面临风险，但西藏大型水坝建设和中国当局为支持全球第二大经济体所做的努力帮助澳元保持了上涨势头。
澳大利亚的主要出口商品价格在过去一个月上涨了12%，并在本周突破每吨105美元，创下五个月来的最高点。尽管一些交易员曾预计中国削减钢铁生产将影响铁矿石价格，但该商品的意外强劲表现帮助澳元在本周升至八个月来的新高66.25美分。
“大宗商品价格在过去几周的飙升无疑支持了澳元，”Westpac外汇策略主管理查德·弗朗卢维奇表示，“不过，这对我们来说还是有些出乎意料。”
事实上，外汇市场此前担心特朗普不断升级的贸易战会打压澳元，因为通常在风险较高的时期，澳元会受到影响。这在今年4月的“解放日”之后尤为明显，当时澳元跌破60美分，为五年来首次。
然而，自那时以来，许多所谓的风险资产，如澳元和股票，已证明在特朗普的贸易政策下表现出奇的免疫力。
不过，CBA依然坚持认为，明年8月1日的关税生效截止日期是此次上涨的主要障碍。CBA经济学家萨马拉·哈姆姆德表示：“澳元仍然面临急剧下跌的风险。” “澳元的隐含波动率仍低于长期平均水平，表明金融市场对大幅关税上涨过于自满。”
投资者对贸易谈判进展的积极迹象表示欢迎。特朗普政府本周与日本达成协议，与欧盟的积极讨论也推动了标普500指数创下新纪录。
美元下跌是澳元上涨的最大推动因素
澳元今年上涨的最大驱动因素无疑是美元的快速下跌，美元在2025年上半年跌幅达到了10.8%，创下1973年以来的最大跌幅。
投资者纷纷抛售美元，原因是特朗普的贸易政策和雄心勃勃的支出计划威胁到美国日益膨胀的债务和全球最大经济体的稳定性。
随着特朗普对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的攻击加剧，市场对美联储的担忧也在加深，越来越多的市场人士猜测白宫可能会在鲍威尔任期结束之前就宣布他的继任者。
特朗普上周五访问美联储总部，成为近20年来首位访问该机构的总统，此举进一步加大了市场对美联储独立性和自主性的担忧。尽管如此，交易员预计美联储将在下周的会议上保持利率不变，这是连续第五次保持利率稳定。目前市场预计今年不会进行两次降息，第一次完全降息预计在10月。
澳洲央行料更早行动
预计澳洲央行将更早行动，债券市场完全定价在8月会有0.25个百分点的降息，并预计在这一轮降息周期中还会有三次降息。
澳洲央行在本月震惊了货币市场，拒绝降息，经过九名货币政策委员会成员的6-3投票决定，首次披露了未具名投票结果。
澳洲央行是否会在8月11日至12日的会议上决定进行第三次降息，很大程度上取决于下周三发布的6月季度通胀数据。
澳洲央行在5月预测，6月季度的核心通胀率将为2.6%，低于2.9%。但CBA预计，去除波动因素的消费者价格指数将会上升至2.8%。
CBA经济学家哈里·奥特利表示：“我们认为8月降息是最有可能的结果，但……这一决定可能不像当前市场定价所预期的那样清晰。”
