近期有关美国经济是否会重蹈1970年代“大滞胀”覆辙的讨论备受关注。Clearwater Analytics研究主管Matthew Jeffrey Vegari认为，尽管市场对关税可能引发物价上涨的担忧再起，但将当前形势与1970年代类比并不准确。
滞胀特征：高通胀、低增长与高失业率
滞胀通常表现为高通胀、经济增长停滞甚至倒退，以及高失业率三大特征并存的局面。然而，从目前的经济数据来看，虽然今明两年美国经济增长可能面临一定阻力，但高失业率这一关键要素却并未显现。当前美国劳动力市场依然保持强劲，这与1970年代的情况截然不同。
美联储的角色至关重要
Matthew Jeffrey Vegari指出，美联储在控制经济过热的同时，成功避免了经济陷入衰退，其表现值得肯定。通过精准调整货币政策，美联储既抑制了通胀，又为经济软着陆创造了条件。只要美联储继续保持独立性，并专注于维护物价稳定，美国经济很难重现1970年代那样的严重滞胀局面。
未来风险：通胀与失业率或同步上升
尽管如此，未来仍可能出现通胀与失业率同时上升的阶段，但这更多是短期波动而非长期趋势。在现有美联储政策框架下，这种情形不会演变为持续的高通胀或深度经济困境。
