近期，欧元区政府债券收益率持续攀升，周五已实现连续第三个交易日上涨。这一现象的背后，是投资者对欧洲央行政策预期的变化，以及市场风险情绪的微妙转向。随着美国贸易协议前景向好，资金逐渐从避险资产中撤离，推动了债券收益率的上升。
欧洲央行政策预期生变
货币市场数据显示，交易员们对欧洲央行年内再次降息的信心正在减弱。目前市场预计，到12月底欧洲央行将利率降至2%以下的可能性仅为30%左右。这种预期的变化直接反映在债券市场上，尤其是短期债券收益率的显著波动。例如，德国两年期Schatz债券收益率周四飙升近12个基点，创下5月中旬以来的最大单日涨幅，并在周五进一步上涨至1.934%。
长期与短期债券收益率齐涨
不仅是短期债券，长期债券收益率同样表现强劲。德国10年期基准国债收益率上涨3.3个基点，达到2.726%，而意大利10年期债券收益率也上涨了近5个基点，升至3.613%。值得注意的是，两者之间的利差扩大至88.4个基点，为一周以来的最高水平。这表明市场对意大利等高负债国家的经济前景仍存一定担忧。
全球市场联动效应显现
除了欧洲内部因素，外部环境的变化也对欧元区债券市场产生了重要影响。随着美国贸易协议达成的可能性增加，全球市场的风险偏好有所回升。资金从避险资产流出，转而流向更具增长潜力的领域，这无疑加剧了欧元区债券收益率的上行压力。
