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【独家财报】美国：增加额外利率的计算

2025-03-11 16:51:45PRC Broker官网PRC Broker

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2025-03-11 16:51:45

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■ 信用收缩的提前和增幅不明显，认为有必要从经济的基础上进一步提高利率。
■ 再次显示了在每个FOMC会议上判断是否需要提高利率的态度。

美国联邦储备理事会(美联储)在13、14日召开美国联邦公开市场委员会(FOMC)，决定维持政策利率不变。声明稿称上次5月会议内容大致维持，“在决定将通胀率长期回落至2%有多大程度的额外政策合适时，将考虑到货币紧缩的累积效应和时间差，以及经济和金融形势。”FOMC成员的经济前景(SEP，中位数)，2023年GDP增长率(0.4%→1.0%)，食品和能源除外核心个人消费支出(PCE)平减指数(3.6%→3.9%)上方修正，失业率(4.5%→4.1%)下调了。此外，FF利率(引导目标上限，下同)2023年末(5.25%→5.75%)向上修正，因此2024年(4.25%→4.75%)、2025年末(3.25%→3.50%)均上调。虽然提前和信贷收缩的增幅，已收到金融动荡并不明显，但一直在关注，经济恶化没有进展到预期的程度，它被认为是确定的一步的货币紧缩是必要的。
美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，他认识到政策利率已经相当接近均衡水平，此外，他还表示，通胀下降所需经济的条件正在齐全，美国经济和劳动力市场过热正在消除。在此基础上，强调经济前景不是决定事项和计划，再次表明了判断FOMC会议是否需要升息的态度。美国克利夫兰联储公布的物价瑙卡司指标(截至14日)显示，核心PCE平减指数同比升幅预计5月为4.70%，6月为4.44%。如果保持这样的放慢速度，将按照FOMC的设想展开，FF利率也将沿着SEP提高到5.75%。
值得一提的是，美联储主席鲍威尔表示不应将此次升息送行称为跳过。市场假设每个会议都会提高利率，似乎有希望确保未来提高利率的速度和次数的自由度。如果此次FOMC企图提高利率的步伐，那么7月25、26日以及10月31日、11月1日的FOMC将进行25bps的追加加息。

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