■信用卡新的违约率达到自2012年以来的高水平
■随着时间的推移，高收益公司债券发行企业的融资环境可能会恶化
美国联邦储备委员会（FRB）于21日更新了商业银行的贷款和租赁违约率数据。根据这些数据，商业银行在4-6月季度的贷款和租赁违约率为1.25％，较去年的10-12月季度（1.20％）有所上升。如果查看同期的违约率变化，住房贷款呈下降趋势，商业贷款保持在稳定水平。然而，信用卡（2.25％→2.77％）、汽车贷款和其他消费者贷款（1.90％→2.02％）继续上升，商业用不动产贷款（0.69％→0.84％）也显示出上升的迹象。此外，据纽约联邦储备银行称，新的信用卡违约率在2021年10-12月季度（4.1％）之后急剧上升，目前为7.2％，达到了自2012年1-3月季度以来的高水平，引发了对信用质量下降的担忧。
在金融不安情绪升温的3月，彭博美国高收益指数（HY指数）和同期国债的收益差距（HY利差）曾一度上升到5.83％。随后，它趋于下降，截至30日，降至3.70％，尽管贷款和租赁违约率上升，但美国高收益公司债券市场并未明显担忧信用风险。HY指数的收益率为8.42％，高企，人们担心融资成本的上升。在新冠大流行期间，通过金融支持，企业以低利率进行了再融资，因此目前看来并没有迫在眉睫的风险。不过，HY指数的平均偿还期限已缩短至5.0年，因此未来预计将增加高收益公司债券的偿还，随着时间的推移，高收益公司债券发行企业的融资环境可能会恶化，因此在投资美国高收益公司债券时需要谨慎。
【独家财报】美国高收益债券警惕明年以后利差扩大
2025-03-11 16:49:09PRC Broker官网PRC Broker
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