美企举债10.5兆美元创新高 金额比半世纪以前高出30倍

 2020-09-04 15:24:55 中金网 中金网

  美银美林全球研究部(BofA Global Research)最新报告指出,美国企业透过发债...

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  美银美林全球研究部(BofA Global Research)最新报告指出,美国企业透过发债或是贷款的举债金额已达10.5兆美元,写下历史纪录,这比半世纪以前高出30倍之多,其中外资持有美企债务的比重达27%。

  美银美林报告指出,美企举债以“投资等级”、也就是信评在“AAA”到“BBB”级的公司占最多数,投资等级企业借贷规模在过去十年增逾一倍,如今上看约7.2兆美元。

  借款的企业信评愈高,对债权者来说是好事,因为投资人期待随着新冠疫情减缓、经济复苏以及企业获利回升之后,企业就会逐渐偿付债务。

  然而,在投资等级企业债中,大约有一半、也就是3.6兆美元位于“BBB”评等范畴,与投机等级、所谓的“垃圾债”相距不远。投资者一直担忧倘若经济衰退,或信评公司调降BBB级企业评等,届时恐将淹没垃圾债市。根据美银美林估计,目前垃圾债市场比BBB级债市小约250%。

  所幸企业债前景自今年3月以来逐渐好转,因美联储释出的紧急资金方案,包括央行史无前例地收购企业债,皆有助于信用在疫情期间持续流动。

  美联储的救市措施也让庞大资金涌入美国企业债市场,买家包括债券基金与ETF的散户,以及寻求投报率的外国买家。

  美银美林全球研究部发布的数据显示,今年第一季美国企业债市的持有者结构,以海外投资者占27%的比重为最大宗,其次为基金(包括共同基金、ETF等),所占比重22%。

  BofA信用团队部门主管米克森(Hans Mikkelsen)指出,今年固定收益ETF愈来愈受欢迎,例如追踪高评级企业债ETF的交易量占债券交易量的比重扬升至12.4%,远高于2010年的1.6%。

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