在国际外汇市场的风云变幻中，美元兑日元汇率再次成为市场关注的焦点。截至2026年1月9日，美元兑日元汇率报157.0500，较前一交易日上涨0.1000，涨幅0.1147%。当日汇价在157.00关键心理关口附近展开激烈争夺，最高触及157.1300，最低下探156.8000，展现出典型的震荡整理特征。
货币政策分化主导汇价走势
当前外汇市场的核心逻辑依然围绕着美日货币政策预期分化展开。日本央行在2025年12月做出了历史性的政策调整，将政策利率上调至0.75%，创下30年来的最高水平。这一举措原本应该为日元提供强有力的支撑，但市场的反应却显得相对谨慎。
日本央行行长植田和男近期的表态进一步加剧了市场的不确定性。他表示，未来薪资与物价存在同步上行的可能性，央行将依据经济和通胀表现决定是否进一步加息。这种相对模糊的政策指引未能给日元汇率提供强劲的支撑，反映出市场对日本货币政策正常化进程的疑虑。
经济基本面数据令人担忧
更令人担忧的是日本的经济基本面数据。11月份实际工资同比下降2.8%，不仅创下年内最大降幅，更是连续第11个月出现下滑。这一数据凸显出日本经济面临的深层次问题：通胀增速仍然快于薪资增长，消费者的实际购买力持续受到侵蚀。
这种薪资与通胀的背离现象给日本央行的货币政策操作带来了巨大挑战。一方面，央行需要继续推进货币政策正常化以应对通胀压力；另一方面，疲软的薪资增长又限制了进一步加息的空间。这种两难境地直接反映在外汇市场上，导致日元汇率缺乏明确的方向性指引。
美国非农数据成为市场焦点
与此同时，市场目光聚焦于即将公布的美国非农就业数据。这一关键经济指标将对美联储的货币政策预期产生重要影响，进而左右美元汇率的走势。目前市场普遍预期，如果非农数据表现强劲，可能会强化美联储维持相对鹰派立场的预期，从而为美元提供进一步支撑。
从技术分析角度来看，美元兑日元汇率在157.00关口附近的反复拉锯显示出多空双方的激烈博弈。157.00不仅是一个重要的心理关口，更是多个技术指标汇聚的关键位置。汇价能否有效突破这一水平，将决定后续的走势方向。
外汇干预担忧提供支撑
尽管日元面临诸多不利因素，但外汇市场潜在的干预担忧为日元提供了一定的阶段性支撑。日本财务省此前多次表示，将在必要时采取适当行动应对过度的汇率波动。这种政策信号在一定程度上限制了美元兑日元汇率的过快上涨。
从历史经验来看，当美元兑日元汇率接近或超过160.00水平时，日本当局进行外汇干预的可能性会显著增加。因此，在当前水平附近，市场参与者对干预风险的警惕性较高，这也在一定程度上抑制了美元的进一步走强。
短期震荡格局仍将延续
综合各方面因素分析，美元兑日元汇率在短期内很可能继续保持震荡格局。货币政策预期的分化、经济基本面的不确定性、以及关键数据发布前的谨慎情绪，都将制约汇率的单边走势。
对于市场参与者而言，需要密切关注以下几个关键因素：首先是美国非农就业数据的实际表现及其对美联储政策预期的影响；其次是日本薪资和通胀数据的后续演变；最后是日本当局在外汇市场上的实际干预行动。
从更长期的视角来看，美元兑日元汇率的走势最终将取决于美日两国经济基本面和货币政策路径的相对变化。目前来看，美国经济相对较强的韧性和日本经济面临的结构性挑战，仍然为美元兑日元汇率提供着基本面的支撑。
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