昨日黄金反复上落，现货黄金在欧洲市时由于俄罗斯宣布大幅调高利率至17%，因此黄金曾急升至1223美元，其后在美国市时由于投资观望联储局会议结果，因此回落至1188美元后反弹收于1196美元。昨日黄金大幅波动显示投资者对今晚美国联储局会议结果甚为谨慎，因为就目前俄罗斯的情况对环球资产市场的影响而言，这应该是有利黄金。
联储局会议最大风险是有可能暗示倾向收紧。目前投资者一般预期联储局很大机会删除维持低利率在一段长时间。就美国国内而言，这是合理的情况因为过去一季美国数据显示美国经济稳定增长的同时劳工市场亦开始改善。既然联储局已经停止买债，下一步收会是逐步收利率调升至正常水平。可是，目前的问题面对欧洲及新兴市场经济前景不明朗后，现时俄罗斯金融震荡有可能发展至另一次金融危机。在现时人心虚怯的情况下，美国联储局若开始倾向收紧，这样很大机会对目前的资产市场(尤其股市)构成沉重压力。这虽然是有利黄金，但是问题是市场对倾向收紧的第一阶段反应很大机会是美元上升而对黄金构成压力。因此，在目前的金融环境下，美国暗示收紧是否对黄金构成支持仍然要视乎欧美股市是否进一步下跌。
黄金有机会进一步调整。虽然昨日黄金早段的上升曾经升穿4小时图中200小时移动平均线，但是始终尚未突破1226美元(由1238美元至1190美元的76.4%反弹水平)而再次收低，这样显示目前黄金仍然是处于由1238美元开始的反复调整走势。因此短期上方阻力为1209美元，进一步调整有机会下试1178美元(由1142美元至1238美元的61.8%调整水平)。
黄金4小时图
