上周黄金虽然进度上升，但跌势明显较前周反复。现货黄金由1179美元升至1219美元后回落至1200美元以下收市。黄金上周早段进一步上升一方面仍然是承接上周由于联储局延后加息的机会增加而引发的升势外，上周美国数据好坏参半，投资者再次关注希腊问题的发展及欧美股反复亦对黄金构成支持。短期投资者仍然会关注美国数据及联储局官员的言论以评估未来美国开始加息时间，重点会在本周的美国3月份就业报告。因此黄金升至1200美元水平后升势有可能开始反复。
市场对美国加息忧虑明显降低。虽然前周联储局会后声明删除了「耐心等待」措词后，这显示联储局更进一步接近开始加息的时间，但是由上周主席耶伦至本周其他委员的言论显示，目前委员间对何时开始加息仍然存在明显的分歧。不过，委员对审慎加息的态度相对明显，这实际上是不利美元而有利黄金。本周美联储副主席费舍尔表示，外界“广泛预期”联储局今年将开始升息，不过政策路径仍不确定。虽然他仍然强调今年有可能在6月或9月开始加息，但是联储局仍然在评估美元上升及油价下跌对美国的经济影响，因此言论中亦暗示就算今年开始加息，这亦很大机会不是连续性稳定加息。这样的言论进一步减弱美国加息预期对美元的正面影响。至于芝加哥联储总裁埃文斯则表示强势美元令通胀放缓。只有在核心通胀高于当前的1.3%、薪资同比升幅达到3-4%，且通胀预期有所升温的情况下才加息。圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德的言论再次提醒投资者联储局很大机会在今年内加息，及其需要性，但是始终他今年是没有投票权，因此其言论并未对美元构成明显支持。耶伦上周五的言论则与前周会议后的言论内容接近。实际上目前市场对今年开始加息的忧虑已经大不如前，这并不是由于时间上的问题，而幅度上的问题。因为在联储局这样谨慎态度下，加息的幅度未必会太大。同时，美元过去超过半年的上升已经某程度上反映了这样的预期。这样的气氛是支持中期美元进一步调整而黄金进一步上升。
本周重点。首是希腊是否能提出经济改革的细则以赢取欧盟各国的信任而批出贷款。因为若希腊与欧盟仍然未能达成协议的情况下，希腊政府有可能在4月中已经出现资金短缺的情况。这样很大机会再次令投资者忧虑最终希腊退出欧元区而令股市再次震荡。资金有可能因此而再次涌入黄金避险。其次是美国3月份就业数据，虽然目前市场预期联储局会推迟加息，但是若数据显示劳工市场仍然稳定增长，这是有可能支持美元反弹而减弱黄金升势。
短期黄金有机进一步调整。上周黄金升穿15周移动平均线而触及25周线后回落至15周线以下收市，显示本周初段黄金很大机会进一步调整。同时，在小时图中，15小时移动平均线已经向下与50小时移动平均线交接，显示短期黄金走势转弱。短期黄金支持位为1181美元(过去两周升幅的50%调整水平)，这亦与上周低位(1179美元)接近，可是一旦跌穿1179美元，黄金则有机会下试1172美元(61.8%调整水平)才会企稳。短期上方明显阻力为1204美元。
黄金周线图
