上周黄金跌至5年新低后略为反弹。现货黄金由1133美元下跌至1077美元后反弹回1099美元收市。上周五黄金承接之前的跌势而跌至5年低位，其后反弹一方面是由于美元回落，而另一方面美股出现较明显的下跌对黄金构成支持。这样显示虽然黄金的避险功能已经降低了，但是短期其避险功能有可能会回升。
上周黄金下跌主要原因仍然是美国将会加息。可是，在过去一个月虽然投资者对美国将会在9月开始加息的预期升温，但是美股及美债并没有出现明显的下跌，仍然是维持在今年的高水平波动。这或多或少与希腊债务危机有机。可是，目前希腊的债务危机已暂且舒缓。市场的重点自己会转回美联储何时开始加息的问题上。本周投资者一般预期美联储不会在本周的会议上开始加息，可是始终美联储主席耶伦曾表示，在未来任何一次会议均有可能开始加息，及希望愈早开始愈好，因为不希望未来加息的步伐太快。因此，虽然本周美国加息的可能并不高，但投资者仍然存有戒心。同时，就算本周美联储维持利率不变，可是这样将会进一步提高9月份开始加息的可能。同时，若美联储在今次的会议声较明显暗示未来加息的可能，这样市场将会进一步反映美国将会加息。
市场反映加息对黄金的影响。明显地若美元出现明显的上升，这是有可能进一步打击黄金。可是，问题是若加息的预期令美股出现较明显的下跌，这样在现时的情况则有可能支持黄金。过去加息的预期并未对美债构成明显的压力很大程度是由于希腊债务危机。现时国际气氛趋于平稳的情况下，避险资金是有可能流入黄金，因为始终加息是会对债务构成压力。因此，本周的重点是美股是否会进一步下跌。出现这样的情况黄金是有机会进一步回稳。
黄金强力反弹有可能已经开始。上周五黄金低开高收在日线图已经形成了短期回升的讯号。同时，在4小时图中黄金已经开始了背驰反弹的走势。由于上次下跌的起点是接近100小时移动平均线，因此今次反弹高于100小时移动平均线是合理的现象，短线很大机会升至200小时移动平均线(1111美元),进一步为15日移动平均线(1124美元)，而短期明显支持为1086美元。因此短期黄金区间有机会上移至1086美元至1124美元。
黄金日线图
