百利好集团研究部董事 黄耀明
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昨日黄金在近期的低水平略为反弹，现货黄金由1088美元曾反弹回1095美元。黄金回稳一方面是由于美元指数略为回落，而另一方面美股在高水平反覆回落亦对黄金构成支持。不过，整体市场气氛仍然受到美国很大机会在12月开始加息的预期笼罩，及中国公布的10月份贸易数据未如理想仍然抑压投资者对买入商品的意欲。因此主要商品包括黄金并未出现明显的回升，个别更出现下跌。这样的情况显示目前黄金的回稳可能只是短暂的情况。
美加息预期开始影响整体金融市场。上周美联储委员的言论及10月份强劲劳工数据显着提高了投资者对美国12月份开始加息的预期，上周整体金融市场的情况是：美元上升、债息上升而股市上升。可是，踏入本周初金融市场开始出现轻微改变：美元维持在高水平、股市开始反覆(昨日美国道指期由17869下跌至17610)，但美国10年期债息进一步升至2.36%。虽然这有可能只是一日的情况，未必能确定投资者对美国加息的忧虑开始影响股市，从而减低美元上升对黄金构成的压力，不过这值得注意的是：股市与黄金之间的互动关系仍然存在。在这样的情况下，若美元及美债息进一步上升而股市回落，这样有可能减弱黄金的压力而令黄金出现反覆偏软的情况，甚至有机会在低位出现反弹的情况。因此，短期黄金进一步跌穿上周低位(1185美元)时，投资者未必适应追沽；相反，反弹至1100美元以上亦未来适应追买，以上落市的方法处理会较为适当。
黄金仍未摆脱弱势。黄金昨日虽然并未进一步下跌，但是反弹的幅度仍然相当有限。同时，黄金的反弹亦尚未升穿任何阻力，因此短线黄金仍然维持反覆偏弱的走势。短线上方阻力为100小时移动平均线(1102美元)，而下方支持为1081美元。
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