上周黄金反覆上升，现货黄金由1097美元升至1127美元。黄金上升主要是由于投资者愈来愈忧虑环球经济前景，股市受到影响而出现反覆。可是在上周日本央行意外推出负利率政策，因此股市出现明显回升而令黄金由1125美元回调至1110美元水平。其后上周五美国公布第四季国内生产总值未如预期，美元升势受到抑压，因此黄金反弹回1117美元水平。虽然黄金受到股市回升而出现调整，但是调整幅度仍然未低于主要支持水平。这有可能显示投资者尚未对环球经济及金融市场前景回复信心。
央行推出措施有可能增加未来风险。当央行预期经济有可能下跌时，推出措施以刺激经济或稳定市场是合理的行为，但是这样的行动是有可能令投资者更加忧虑前景而令之后的负面影响更加严重。因为当央行或财金机构推出措施后，金市场是会出现明显回升，但是措施对经济产生作用最低限度在一季后才出现。因此投资者是有可能由于对政策过度乐观而令市场出现过度的回升。可是，最终有可能由于政策短期未见成效或政策未能扭转经济颓势，市场亦会因此再次由高位出现更明显的下跌。这样是有可能对经济构成更明显打击。过去两周欧洲央行德拉吉的言论及日本央行的负利率政策已经令环球股市出现明显的回升，不过措施是否有效仍有待验证。市场行为通常是过度的。此外，就避险工具的反应而言，实际上投资者并未回复信心：日圆受到负利率的影响出现过度的下跌，但是黄金并未跌穿重要支持，同时美国10年期债息更跌穿2%。因此，可以预期当政策短期心理刺激作用过后，由于资产价格进一步偏离基本面，未来出现资产价格明显下跌的可能则愈高。
本周重点回归美国数据。欧洲央行及日本央行的决定已经显示其对经济前景的预期。美国方面，12月开始加息虽然一方面代表美国力图摆脱金融海啸后的扭曲经济及金融形态，但是上周五美国公布的第四季国内生产总值已经显示美国经济亦开始出现增长放慢的情况。这样一方面是有可能减慢未来美联储加息的步伐而降低资产市场压力，另一方面则增加了未来环球经济压力的可能。因为新兴市场、欧洲及日本已经出现了经济增长减慢，甚至有可能陷入通缩的可能，若美国同样出现增长减慢，这样则很大可能预视未来环球经济将会出现较目前预期更差的情况。因此，一旦本周美国公布的经济数据(尤其劳工市场)未如预期，这有可能再次引发资产市场压力而支持黄金。
黄金维持稳定上升。上周四黄金的回落仍然维持在4小时图中的200小时移动平均线(1110美元)及日线图中的15日移动平均线(1105美元)以上，显示黄金整体仍然维持上升走势。同时，上周黄金的上升已经明显升穿了周线图中的15周及25周移动平均线，显示走势是迈向50周移动平均线(1140美元)以上。因此预期本周黄金维持在重要支持为25周线(1101美元)以上运行，而短线支持为1109美元(200小时线)，黄金有机会上试1140美元水平。
（黄金周线图）
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