1月份黄金显着上升，现货黄金由1061美元升至1127美元。黄金在1月份显着上升是由于避险需求，构成这样的情况是由于投资者愈来愈忧虑环球经济前景，因此环球股市出现不同程度的下跌。同时出现的现象是油价下跌、美元反覆上落、美国10年期债息跌穿2%。不过值得注意的是在1月最后的两周时油价是出现明显的反弹，同时日圆由于受日本央行意外推出负利率政策出现而出现明显的下跌，这间接支持美元回升至99水平，可是黄金并未因此而出现明显的下跌。这样有可能预视黄金的升势有可能延续至2月。
油价从基本面至技术走势均未出现转向条件。首先油价上月出现20%以上的反弹其中原因是有报导指：有油组(OPEC)成员国要求召开紧急会议以应对油价持续下跌的问题。不过，油组海湾成员国已经表示反对召开紧急会议，其中包括引领2014年产量政策调整的沙特阿拉伯。这已经显示目前油价目前油组主要成员仍然坚持产量战。这样很大程度是由于沙特阿拉伯与俄罗斯在油价上的谈判陷于僵局(虽然期间俄罗斯能源部官员称，他们已接到OPEC最大产油国沙特的发出的控制产量的提议，并愿意与之进行磋商，但消息公布后并没有进一步的发展)。同时，再加上目前沙特地阿拉伯与伊朗断绝外交关系后，伊朗积极生产石油及主动与西方国家联系改善关系，这对沙特阿拉伯形成明显的政治压力。伊朗亦已经表示在未来一年将会大幅提出石油产量。这样的形势已经显示油组国之间及非油组国并未找到提出减产的下台阶。油价过去年半的下跌已经对很多产油国构成沉重经济打击，不过在沙特阿拉伯与伊朗之间达成共识及沙特阿拉伯与俄罗斯之间再之展开积极的油产谈判前，根本就见不到产油国会愿意减产。因此，过去油价的反弹很大程度只是投资者借消息锁定利润或空头回补的技术反弹。既然油价下跌仍然会对资产市场构成压力，这样2月份油价再次下跌时，环球股市仍有可能随之而下跌，这样仍然是有利黄金。
美元随时出现明显调整。现时令美元下跌主要可能是美国经济增长减令联储局减慢未来加息步伐。实际上这可能性已经开始形成。首先美国经济方面，上月美国公布的第四季国内生产总值已经显示经济增长已经放慢，虽然上月联储局会议维持对经济前景倾向乐观的预期，但是联储局副主席费舍尔表示，鉴于通胀仍然过低，如果近期金融市场震荡走势持续并出现全球经济放缓的信号，那么美国经济可能受损。这已经显示联储局官员再次关注国际金融市场的不稳，这是有可能令投资者预期美国将放慢加息步伐。这是支持黄金的主要因素。美国10年期债息跌穿2%已经是明显的启示。
黄金在1150美元以走势将会反覆。虽然以上因素是支持黄金上升，不过值得注意的是从技术走势角度而言，黄金已经升近敏感区域。因为黄金自2012年开始下跌后每次反弹至(或轻微高于)15月平滑式移动平均线后均逐步见顶。同时，每次的高位均低于上次的高位。因此，当黄金升高于15月平滑式移动平均线(1148美元)后走势出现反覆的机会甚高。同时，根据自2012年开始的现象而言，黄金今次的反弹应该不会高于2015年10月高位(1191美元)。故此，黄金在2月份整体走势维持强势的机会甚高，但是是否能突破过去几年的现象仍有待观察。
（黄金月线图）
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