在下跌之际,其他贵金属也纷纷下跌:现货白银收跌0.98%,收报21.044;现货铂金收跌0.36%,报976.35;现货钯金收跌0.26%,至1443.73。
美元指数小幅下跌0.23%,收报104.29,此前美元也结束了6周的涨势,上周从新年以来的高点回落。
美市盘中,美国10年期国债收益率实现V型反转,由跌转涨,最终收涨0.02%,报3.964%。
此外,一项全球主要基准贷款利率——3个月期美元伦敦银行间同业拆借利率(Libor)突破5%,为2007年以来首次。
这一银行间贷款利率基准上升2.4个基点至5.008%,为2007年12月以来的最高水平。资金压力的晴雨表——Libor与隔夜指数互换(OIS)的利差周一从前一交易日的1.7个基点扩大至3.2个基点。
预计将在6月30日终止报价的Libor近来的大幅上涨受到对美联储政策收紧的预期推动。交易员不仅预计终端利率会更高,还预计美联储会在这一水平上维持比之前预期更长的时间。
数据走强且市场预期美联储将进一步加息,前端利率继续走高,在此情况下,Libor的上升是合理的,值得注意的是,Libor-OIS利差仍处相当收紧的水平,暗示当前资金压力较低。
在市场开始消化长期通胀走高,从而挑战了美联储设定的目标这一因素后,金价上周强劲反弹。
上周五,债券市场定价所暗示的美国未来10年所谓的“盈亏平衡”通胀率升至4个月来的最高水平2.52%,较上周初跃升16个基点,周一回落至2.48%。
从2021年开始,价格与盈亏平衡率表现出强劲的联动走势,当俄罗斯去年春天入侵乌克兰的消息导致10年隐含通胀创下超过3.0%的连续纪录时,一度触及接近2075的历史高点。
虽然美国10年期国债收益率回落提供了支撑,价格与通胀保值国债的所谓‘实际利率’之间通常存在很强的负相关关系,但收支平衡(通胀)的发展——本周上升,实际收益率下降——帮助支撑了的复苏。
美联储青睐的核心个人消费支出(PCE)已从2022年年中约5.2%的高点回落,1月份为4.7%,但高于去年12月份的水平。
旧金山联储主席戴利上周六表示,如果通胀和就业市场数据继续高于预期,利率将需要上升并保持在高位。
本周五美国劳工统计局将公布2月非农就业报告,周三将公布民间机构ADP的报告。
与此同时,美联储主席鲍威尔将于周二开始就货币政策向国会发表半年一次的证词,而在3月22日政策决定之前的静默期将于本周末开始。
根据芝加哥商品交易所(CME) 美联储观察(FedWatch)工具追踪的押注,美联储3月会议的最大单一可能性仍是再次小幅加息25个基点。但目前有近30%的预测认为加息50个基点,远高于一个月前的3%。
鲍威尔将于周二和周三出席美国参议院的听证会,市场参与者将密切关注他的证词,以获得有关美联储如何看待对抗通胀的进一步线索。目前市场的想法和定价是,到第二季度末,利率将达到5.25-5.50%,比目前4.50-4.75%的目标利率高出75个基点。任何偏离这一加息路径预期的举动都将增加美元和的波动性。
周五美国将公布最新的非农就业报告,这是另一个非常重要的市场事件。上个月的报告显示,美国非农就业人数激增51.7万,远高于预期的18.5万和前值的22.3万。美国1月失业率降至3.4%,为1969年5月以来的最低水平。调查数据的年度修正被认为是上月急剧变化的原因,因此本周的报告将受到密切关注,以了解数据是否会回到趋势。目前的市场预期是新增20万个就业岗位,失业率保持不变。
欧洲方面,欧洲央行行长拉加德上周六对西班牙报纸《El Correo》表示:“我们很有可能将加息50个基点。”当时,拉加德被问及下周19国货币联盟政策会议上的动向。
欧盟统计局上周四公布的数据显示,截至今年2月,欧元区整体通胀放缓至8.5%,低于预期,而核心指标(不包括燃料和食品)创下5.6%的新纪录。
本周初,价格保持在1850左右,投资者等待美联储利率变动的可能轨迹更加清晰,以及在当前的成本压力下,美国就业市场如何保持。
预计鲍威尔将发出与其他美联储官员类似的语调,强调在美联储努力降低通胀之际继续加息的必要性。
鉴于金价与美联储的举措紧密相关,鲍威尔的这两次讲话将是“推动金价上涨的一个重要因素”。
美联储官员最近的言论重申了继续加息直至至少达到5%的必要性,与持续高通胀的战斗远未结束。
在利率上升的环境下,由于缺乏收益而对投资者的吸引力下降,因此贵金属的持有者将希望鲍威尔不会比其他委员会成员采取更鹰派的语调。
计划:金价下方回踩不破1843-1845一线可做多,目标看1858-1860一线;上方反弹不破1858-1860一线可做空,目标看1843-1845一线。
创基市场分析
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