降准降息可期，A股市场需恢复信心

今年6月8日、9月1日及12月22日国有大行三次下调存款利率，三年期、五年期定存利率降幅半年内下调了65个基点，降至1.95%和2%。这个降息力度还是不小的，降息的主因与国内经济逆周期调节及地产债等构成的系统性风险有关。近期央行持续加大14天逆回购投放，释放出呵护跨年资金面的积极信号。这一动作在每年年底至春节前基本上是一个常态，主要目的是缓解年底银行资金回笼压力，保证年底消费季的市场流动性稳定，同时防御春节长假期间的外部金融风险，还要为明年的新债发行与资本市场融资等做准备。随着2024年的即将到来，市场对新一轮降准降息的预期也在升温，预计中期借贷便利（MLF）、公开市场操作利率、贷款市场报价利率（LPR）有望在明年年初调降。目前由于美元贬值预期增强，人民币贬值压力明显减轻，因此货币政策的调节可以适当加量，这对缓解地产债、地方债与居民债压力都有利，对明年经济的稳定也有利，所以国内再次降息降准过程是可期的，这对股市整体而言是一个利多。目前A股的技术面已处于周期低位，同时货币政策在加力，而国家政策也给予了支持，从基本面、技术面与消息面来看，对股市整体是利多的，但不足的主要是资金面没有发生共鸣，这是由多原因形成的：一是房地产与股市近些年来形成了实质上的去中产化过程，投资者损失严重；二是股市高速融资形成了供大于求局面；三是大股东套现问题严重且市场利益分割层面多，股市资金流失严重：四是投资者的根本利益得不到合理保护；五是监管不足。这导致A股市场走熊，再加上外资推波助澜，以至于广大股民的信心被打击，因此市场资金面不畅，股市上行乏力。目前A股市场更重要的是健全投资者保护法，平衡好高速融资与市场供大于求的关系，并进一步加强监管，以增强广大投资者的信心，股市的信心才能逐渐恢复。信心比更珍贵，信心可以鼓励市场情绪，而情绪又代表着市场的风险偏好，只有积极调动市场的情绪股市才能迎来活水，才能有效回升。而目前国内在刺激股市上行方面也显的比较谨慎，究其原因，是要兼顾外资流出与大股东套现等问题，这确实给股市调剂带来了一些难度，但市场还是要搭建一个稳定的箱体区间，令结构性行情相对活跃，避免核心资产后期被外资再端底盘，因此市场的调节要加强一些必要的工作，以稳定市场信心，否则熊市的延伸对资本市场的发展与经济发展都是不利的，如果股市继续缩水，还将影响金融稳定性。房地产与股市两个重要的资产池同时出问题，这是不正常的现象，而在中美金融博弈过程中出现这一现象就更不正常了，所以国内应该进一步加强金融市场的监管，全面梳理系统性风险问题，认真思考与处理融资与居民收入之间的关系。高速金融化已经与中产阶层形成了尖锐矛盾，不断打击中国的核心消费层，与橄榄型社会社会分道扬镳，成为了金字塔型社会构建的加速器，这样的金融化过程是值得深刻反思的，国内金融化应回到为实体经济服务，应回到为广大投资者服务的根本路径上，不然金融化的意义又是什么呢？文章来源：馨月说财经