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这次CPI有点特殊,市场将作何反应?

大鱼大鱼
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2023-05-10 15:00:42
本次的CPI有着特殊的市场背景,数据公布之前市场能量相当低。比如,欧元兑美元陷入了区间震荡当中,近一个月以来的走势似乎都一直围绕着1.10水平交投。市场就美联储暂停
本次的CPI有着特殊的市场背景,数据公布之前市场能量相当低。比如,欧元兑美元陷入了区间震荡当中,近一个月以来的走势似乎都一直围绕着1.10水平交投。市场就美联储暂停加息一事基本达成了一致预期,少数人甚至预计美联储将在7月降息,9月至12月会议几乎都完全定价了25基点的降息幅度。

要想看到市场出现明显的波动,可能需要核心通胀数据出现意外,最好是月率出现超预期的变动。如果数据意外反弹,对美元有利,如果意外下行,则对美日走势不利,如果长端美债收益率继续下跌的话,对日元会形成利好。如果数据走软,比如整体CPI月率低于0.1%,那能否为美元带来广泛的负面影响要取决于风险情绪对这一数据有多大反应。鉴于市场已经消化了美联储紧缩周期结束以及未来开始降息的预期,市场可能需要一份明显走软的通胀数据来佐证其预期的合理性。但如果数据走强,要判断市场的反应可能就困难得多,美元兑日元可能会下意识地走高,2年期美债收益率可能也会走强。但无论如何,我们都应该观察美债的表现来确认市场的反应,如果2年期美债收益率和(或)10年期美债收益率依然没有脱离近期的波动区间,那从更长期的视角来看,这次的CPI数据就仅仅是一次噪声。

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