•中国3月官方制造业PMI回落，但仍为近两年次高位
•3月官方非制造业PMI创近12年高位，服务业尤为强劲
•经济仍在复苏轨道，但需留意需求收缩
•随着开放的提振效应减退，制造业PMI料向常态化水平收敛
受上月高基数等因素影响，中国3月官方制造业PMI扩张步伐放缓，但仍为近两年次高水平、且优于预期；当月非制造业PMI则创下近12年高位，尤其服务业受线下消费旺盛带动，持续强劲恢复，显示中国经济仍在复苏轨道。
不过分析人士也称，随着重新开放的提振效应减退，制造业PMI将向常态化水平收敛。此外，3月制造业订单类指数均现回落，表明当前仍需特别留意需求收缩问题，挖掘内需增长潜力对保持经济稳定向好至为重要，生产端信心仍待修复。
“中国经济仍在复苏轨道，服务业扩张尤为强劲，新订单指数持续上行，预计未来数月这种强势将持续，”保银资本管理公司总裁兼首席经济学家张智威称。
他指出，政策面有诸多提振信心的举措，包括降准、领导人最新讲话提振企业信心等，这些都有助于经济继续保持强劲动能，今年经济增速可能超过6%。
中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周五联合公布，宏观经济先行指标--3月官方制造业采购经理人指数(PMI)降至51.9，自上月触及的近11年高位52.6回落，但仍为近两年次高点，且优于路透调查预估中值51.5。
3月官方非制造业商务活动指数续升至58.2，比上月升1.9个点，创2011年5月以来新高。分行业看，建筑业指数为65.6，服务业为56.9，环比分别上升5.4个点、1.3个点。
“PMI表明中国快速开放后经济复苏在本月依然强劲，”凯投宏观(Capital Economics)在快速点评中称，全球需求疲弱遏制制造业PMI，但消费重启持续提振服务业、建筑业则得益于财政发力。
不过该机构也指出，这种强势不会无限期持续下去，重新开放带来的提振效应大部分已经褪去、而且政策面料不再那么宽松，“未来几个月的复苏步伐可能放缓”。
植信投资研究院宏观高级研究员罗奂劼亦称，展望二季度，制造业PMI仍将继续保持扩张，但随着一季度对于去年四季度的修复的基本结束，制造业PMI将向常态化水平收敛。
留意制造业需求收缩
从制造业PMI的分项指数看，多数都在50上方，但同时普遍出现不同程度回落，新订单指数环比下降0.5个点至53.6，其中新出口订单降2个点至50.4，进口订单降0.4个点至50.9；在手订单亦下降。
“需求收缩对企业信心恢复、生产恢复已成为主要制约，”物流与采购联合会特约分析师张立群称。
他认为，要着力加强扩大内需的政策效果，显著提振投资，扩大消费，依靠超大规模国内市场的加快回暖，显著增强企业信心，带动企业生产全面活跃。
中国物流信息中心的文韬也称，应充分发挥内需潜力，对冲外贸增速放缓压力，同时继续落实稳外贸政策，确保出口数量稳中有增，结构持续改善。
3月制造业采购活动比较活跃，采购量指数为53.5，是2020年12月份以来高点。
中国新任总理李强近日博鳌讲话，努力缓解对中国经济前景和营商环境的担忧，提振民营企业和外资信心，向外界传递中国搞活经济的决心。
非制造业加快扩张
3月服务业尤其零售、交通、餐饮、文旅等线下消费相关行业继续恢复。分行业看，零售、铁路运输、航空运输等行业商务活动指数都高于60， 表明近期居民消费和商旅出行意愿增强。
“受益于各地多措并举提振消费的政策措施发力生效，服务业恢复和发展保持强劲动能，市场预期持续改善，”仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟称。
他指出，考虑到线下消费场景复常将相应带来消费意愿提升、消费信心改善、消费需求释放，预计居民收入预期和消费意愿将进一步巩固，带来消费和内需的提振，有利于服务业商务活动保持稳中有进态势。
当月建筑业活动亦持续活跃，说明基建投资和重大项目建设稳步推进、加快发力，投资需求对经济的拉动作用料进一步增强。
“在稳投资政策和专项债资金支持下，投资仍具备较大增长空间，”中国物流信心中心的武威称。
