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安信国际:维持特步国际(01368)“买入”评级 目标价12.8港元

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2023-01-19 10:05:40
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随着特步国际(01368)五五规划逐渐实现,未来有望通过多品牌布局形成协同效应,进一步提升市场份额。

指股网获悉,安信国际发布研究报告称,维持特步国际(01368)“买入”评级,预计2022-24年EPS为0.36/0.47/0.61元,目标价12.8港元。虽然疫情给公司的业绩带来短期的扰动,但体育赛道的长期增长趋势不变,特步也将受益于行业的稳步增长而持续发展。随着其五五规划逐渐实现,未来有望通过多品牌布局形成协同效应,进一步提升市场份额。

报告中称,公司新品牌快速增长,多品牌战略成果显现近期,国内疫情管控措施逐渐优化,国内多场马拉松赛事逐步恢复正常,使得未来的营销费用也有一定的提升,预计A&P费用率约为10%-12%。专业运动品牌中,索康尼表现良好,21年实现翻倍增长,22年预计也将实现翻倍,已开启加盟模式,相信在马拉松等赛事的拉动下能和特步主品牌形成更强的协同效应。其他新品牌的开店进程也在稳步推进,公司的多品牌战略布局成果逐渐显现。

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