今日六大机构货币黄金原油观点分析（5月31日）

道明证券：目前逢高卖出黄金可能是谨慎的做法

工资上涨和储蓄减少有助于保持高支出，这表明由于美联储对供应方面的影响不大，因此可能仍会为了抑制通胀而积极加息。我们认为现在看涨黄金可能还为时尚早。考虑到黄金敞口仍偏长期，若有任何迹象表明通胀仍将居高不下，或数据显示由于工资上涨和储蓄支出使得经济稳健，那么美联储加息预期很容易会回到5月初高点甚至更高水平。再加上流动性可能会随着量化紧缩的进行而减少，波动性和重新定价或会轻易让金价跌回1840，然后再跌到1800略下方。

德国商业银行：金价将保持弹性

据CFTC数据显示，投机性金融投资者似乎最近对黄金持更开放的态度，净多头头寸增加了40%，达到6.1万手。若事实证明这不仅仅是昙花一现，那么黄金很可能会从中获得提振。不过我们仍对白银持怀疑态度，因为在过去六周内，投机性金融投资者卖出了约6680吨白银。显然这种利空因素对白银来说太大了，结果导致白银在此期间暴跌了13%。尽管白银在投机者中没有需求，但我们相信白银现在有复苏的潜力。此外，考虑到今日即将公布的欧元区通胀数据可能会再次飙升至历史新高，我们认为黄金作为一种保值手段应会有一定的需求，即金价将保持弹性。

瑞士信贷：预计欧美将回落并重启中期跌势

欧美仍受限在1.0770-1.0835区域，这一区域有五个阻力，我们预计该区域会成为一个强阻力区，并有望再次显现中期下行趋势。支撑位保持在1.0642，若低于，将形成一个小型的日内楔形顶，再次确认下行风险，而下一个支撑位在1.0599-1.0608，然后重新测试1.0341-1.0350。最终因为欧元仍处在明显的中期下跌趋势中，我们期待欧美最终跌至平价或0.99。另一方面，若欧美突破1.0835（非我行预期的基本情形），会引发比预期更强劲的反弹，下一目标将是1.0923-1.0937。

荷兰国际银行：欧央行加息50个基点的可能并未排除在外

对欧洲央行来说，现在已不是讨论是否以及何时加息的时候，7月要加息25还是50个基点才是关键。欧洲央行打破了此前不做预先承诺的策略，阐明了货币政策正常化的路线图，在7 月结束资产购买计划并加息25个基点，然后在9月再加息25个基点。欧洲央行的表态正合市场预期，而德国通胀数据的上行也引发了关于加息的讨论。如果欧元区核心通胀在5月和6月继续加速，欧央行可能仍会后悔此前做出的承诺。

卢克石油公司副总裁：在动荡中俄罗斯必须维持欧佩克+协议

目前只有阿拉伯产油国有闲置产能可在短时间内取代部分俄油供应。对俄罗斯来说，与欧佩克+协调原油供应是明智的。随着需求的增长和基础设施的发展，俄罗斯将能够在保持与欧佩克+合作的同时再次提高产量。但我怀疑，在目前的制裁背景下，俄罗斯是否有必要将石油产量保持在1000万桶/日。我认为保持700-800万桶/日的产量对俄罗斯国内消费和出口可能更有意义，且不会导致预算损失。此外，俄罗斯可以增加船队运力，为出口土耳其、伊朗和中亚的原油出口创造替代运输通道。

德国商业银行分析师：最近油价的飙升似乎有点过头了

我行认为西方原油储备的释放和中印增加对俄原油购买，将缓冲俄罗斯对欧洲原油供应的损失，进而对油价构成压力，因此我们将本季度布油预期上调至100-115美元/桶，但预计下半年将回落。此前欧盟正讨论一项只影响海运而不影响管道运输的禁运协议，如果这种有"水分"的禁运方案得以实施，并不会对俄罗斯向其他地区销售原油造成阻碍，因此这对油市的影响是有限的。在我们看来，最近油价的飙升似乎有点过头了。