王传福挥刀，比亚迪不赚钱

文 | 刘振涛

编辑 | 德小强

19 年前，王传福大笔一挥，2.7 亿收购西安秦川汽车 77% 股份，完成了自己造车的梦想。而资本市场却不看好，一个造电池的企业，凭什么造车？

2 天之内，比亚迪在港股的股票大跌，市值蒸发了 27 亿港元，而那个时候，比亚迪刚刚在港股上市 1 年左右，市值也就几十亿港元而已。

对于收购秦川汽车，王传福表示，是为 5 至 10 年后的盈利做准备。收购完秦川汽车的 2 年后，比亚迪的 F3 量产，一炮而红，比亚迪在燃油车领域收获了很多辉煌，公司的股价和盈利也蹭蹭上涨。

19 年后，2022 年 4 月 3 日，王传福又一挥，不是收购谁，而是挥刀砍掉比亚迪的燃油车，成了全球第一家正式宣布停产燃油车车企。

早在 2007 年，比亚迪汽车 F6 下线，坪山基地落成，王传福曾一改往日的低调，放话说：" 比亚迪要在 2025 年成为世界第一的汽车企业。"

怎么实现第一呢？，王传福曾解释："2020 年是电动车的天下，电动车的技术核心是电池，而比亚迪的核心技术就是电池技术。"

比亚迪砍掉燃油车，似有一种王传福要兑现当初喊出目标的感觉。不过，挥刀砍掉燃油车背后，不仅仅是勇气和底气，还有更多的无奈。

挥刀的底气：电池与能力

王传福挥刀的勇气和底气来源于比亚迪在电池技术以及在新能源电池动力汽车领域深耕许久，长久以来积累了不少技术经验和成果。

1995 年比亚迪成立的时候，主要从事镍镉和镍氢电池的开发和生产。2002 年，比亚迪在香港成功上市，上市仅一年后，比亚迪就成为了全球第二大充电电池厂商，在全部 " 三电 " 技术领域（锂离子电池、镍镉和镍氢电池）独占鳌头。当时的摩托罗拉、诺基亚等手机巨头都是比亚迪的客户。

由于本身是从电池行业起家，在比亚迪进军汽车领域后，就凭借电池技术搞新能源电池动力汽车。

2006 年，比亚迪研制成功第一款搭载磷酸铁锂电池的 "F3e 电动车 "；2008 年，比亚迪又研发了首款混合动力车 " F3DM" 。不过，F3DM 上市后，仅卖出了 48 辆，加上研发费，让比亚迪亏 10 几亿元。

面对惨淡的销量，王传福依旧不改变自己的判断。在他看来，虽然 F3DM 赔了，但研发资金换来了 600 多项专利技术。

后来，比亚迪不断改进混合技术。经过不断改进，2021 年 1 月比亚迪推出了全新混动方案—— DM-i 超级混动平台。

据相关车媒报道，DM-i 创造性地改变了传统混动技术主要依赖发动机、以油为主的设计架构，其主要依靠大功率高效电机进行驱动，配以大容量动力电池供能，发动机只是起辅助作用。2021 年，比亚迪搭载 DM-i 的三款车型全年销量就达 18 万。

此外，比亚迪还有其自发研制的刀片电池，并且还在 IGBT 芯片等新能源车产业链上进行布局。如今，比亚迪手握 9000 多个专利，是全球唯一一家可以自研电池跟电机的新能源汽车厂商。

近年来，我国新能源汽车市场需求十分旺盛，产销屡创新高。2021 年我国新能源汽车产量为 354.5 万辆，新能源汽车销量为 352.1 万辆，全拓数据预计，到 2025 年，我国新能源汽车销量有望突破 600 万辆，相比 2021 年销量几近翻倍。

一手掌握核心技术，面对新能源汽车未来的巨量增长空间，可以说王传福挥刀砍掉比亚迪燃油车，有底气。

不过，王传福挥刀燃油车的虽有底气，但背后也是比亚迪发展的无奈。

挥刀的无奈：燃油车卖不动、不赚钱

王传福挥刀砍掉比亚迪燃油车的无奈有两点：一是比亚迪的燃油车不好卖了，市场上对于比亚迪燃油车的说法也成了比亚迪只会造车，不会卖车。

2017 年之前，比亚迪的汽车业务中，燃油车一直是比亚迪的第一大收入，新能源电动汽车是第二，而 2017 年之后，第一和第二发生了转变，新能源电动汽车变成了比亚迪的第一增长曲线，燃油车成了第二增长曲线，并且销量负增长。

根据比亚迪的年报数据，2017 年，比亚迪的燃油车销量为 24.5 万辆，新能源车销量为 11.3 万辆。而 2021 年，比亚迪的燃油车销量下滑至 13.63 万辆，与 2017 年相比，5 年时间降幅达 44.37%；新能源汽车的销量达 60.38 万辆，与 2017 年相比，5 年时间增幅达 434%。

比亚迪卖的最好的燃油车是初代 F3，曾一年卖出了 11.1 万辆。之后，比亚迪又相继发布了多款燃油车。

比如，2018 年，比亚迪连推唐二代燃油版和秦燃油版两款新车，但销量都很惨淡。2019 年，比亚迪又推出燃油车宋 Pro，2020 年销量曾超过 10 万辆。

比亚迪似乎看到燃油车曙光，又马不停蹄发布了宋 plus 燃油版。然而没能激起水花，市场表现平平，2021 年宋 PLUS 燃油版销量为 3.9 万辆。不仅销量一般，价格也卖不出去。

据经济日报报道，宋 PLUS DM — i 的指导价为 15.28 万元至 20.28 万元 , 而燃油版宋 PLUS 的指导价仅为 11.58 万元至 14.38 万元。

一边是燃油车卖不动，一边是新能源车大销，这种矛盾下，2022 年 3 月比亚迪停止生产燃油车。

更重要的是，比亚迪曾预计要在 2022 年实现销量 150 万辆的目标，而这个目标一定是要依靠新能源车来完成，砍掉燃油车后，就可以专注生产和销售新能源车了，才能更好完成目标。

王传福无奈的第二点是：比亚迪卖了很多的车，却赚很少的钱，盈利能力不足。

2021 年，比亚迪全年卖了 73 万辆车，同比增长 75.4%，高光的销量背后，比亚迪不赚钱。2021 年，比亚迪全年的净利润为 30.45 亿元。而国内的同行对比来看，吉利汽车 2021 年赚了 47.2 亿元；长城汽车赚了 67.26 亿元；长安汽车赚了 35.52 亿元。从比亚迪、吉利、长城、长安对比来看，比亚迪赚的最少。

再来看一组数据，2016 年 -2021 年，比亚迪的营业收入从 1034.7 亿元涨至 2161.42 亿元，而净利润从 50.52 亿元降至 30.45 亿元，并且 2017、2018、2019、2021 四年时间里，比亚迪的净利润都是负增长。

2021 年，比亚迪的营业收入为 2161.42 亿元，净利润仅为 30.45 亿元。营收与净利之间的差距太大了。此外，2021 年，比亚迪新能源补贴给了 58.67 亿元。在非经常损益项目中，计入当期损益的政府补助为 22.63 亿元。也就是说，除掉政府补助的钱外，比亚迪 2021 年的实际净利润仅可能为 7.82 亿元，都不足 10 亿。

2000 多亿的营业收入，对应着实际不足 10 亿的利润，很让人质疑比亚迪的盈利能力。比亚迪需要改善自己的盈利能力。

比亚迪的新能源车与燃油车相比，新能源车的售价要高于燃油车，并且燃油车的销量情况对于比亚迪来说，成了包袱，砍掉燃油车，可以节省成本，专注新能源，随着新能源汽车的渗透，和销量上升，方进一步提升自己的盈利能力。

不过目前来看，all in 新能源赛道的比亚迪并不意味着没有挑战。新能源赛道拥挤，一方面比亚迪需要在拥挤的新能源赛道上从激烈的竞争中突围，另一方面则是上游原材料价格上涨带来的成本压力、" 缺芯 " 缺料带来的供应链保障压力等。

王传福突然地砍掉比亚迪的燃油车，或许有些激进。因为，步子太大，易扯裆。砍掉燃油车的比亚迪能否取得更好的发展，还有待时间考验！