英镑兑美元本周维持震荡下行 受避险情绪回升打压 本周英国通胀放缓也给英镑压力

避险情绪回升施压英镑。美国上周7月消费者信心指数大幅下滑，本周零售销售意外疲弱，此外阿富汗的紧张局势持续，这令投资者对经济增长放缓的担忧加剧，避险情绪上升。

随着防疫封锁措施的放松，英国经济第二季度环比增长4.8%，但是与疫情之前的水平相比仍然降低4.4%。荷兰商业银行的分析认为，投资者将会考察最新的数据是否与英国央行对经济前景的评估保持一致。如果最新数据继续显示英国经济形势不佳，将继续施压英镑汇率。

德勤的分析师伊恩?斯图尔特表示，英国经济从疫情中恢复的速度要快于上次金融危机时期经济的恢复，大规模的经济刺激措施帮助保持了产能并加快复苏。不过，严峻的疫情形势和英国政府部分经济刺激计划的到期为经济增长前景带来巨大不确定性。尽管经济学家预计未来数月英国经济将会持续增长，但增长速度预计将会随着部分经济刺激计划的到期而放缓。

英国通胀放缓给英镑带来压力。英国7月份通胀率出现回落，不过市场普遍认为这是今年通胀率远超英国央行目标过程中的一个暂时回落。

英国国家统计局周三称，消费者价格同比上升2%，6月为上升2.5%。这是通胀数据至少三个月以来首次弱于预期。通胀放缓部分由于去年7月价格大幅上涨，当时在首次防疫封锁期间实施的部分限制措施得到放松。鉴于除了出境游以外的大部分经济领域重新开放，预计通胀将迅速加快。

KPMG UK首席经济学家YaelSelfin表示，我们预计通胀将在今年剩余时间内进一步加速，远高于英国央行2%的目标，因为需求强劲反弹，供应链仍然紧张。

服装和鞋类价格在夏季折扣季下跌，其中各种休闲用品和服务价格的降幅最大。燃料价格达到2013年9月以来的最高水平。二手车成本上涨。大约0.2个点的通胀放缓归因于去年基数效应。英国央行预测8月物价涨幅为3%，今年最后两个月涨幅将超过4%。接受彭博调查的经济学家则没有那么悲观，预计明年第一季度将触及3.6%的峰值。

摩根大通预计英国央行明年二季度加息。摩根大通将其对英国央行加息时间的预测提前，称其劳动力市场的复苏使其有可能在2022年第二季度采取行动。

摩根大通经济学家Allan Monks在一份报告中表示，虽然英国政府开始逐渐干预带薪休假计划，但就业增长仍然十分强劲，因此将预期加息时间提前六个月。

Monks表示，我们一段时间以来都认为，失业率一旦上升将导致英国央行推迟加息。直到央行看到关于失业率恢复下行趋势的明显迹象。但他补充道，尽管有报道称劳动力短缺，市场显示出对新增就业岗位的强劲需求。工资单上员工人数的激增暗示着，大多数停止待业的人要么继续受雇于原有雇主，要么找到了新的工作。

此前美国银行、加拿大皇家银行和汇丰，同样认为英国央行将在明年年中提高利率。这是一个比大多数经济学家更鹰派的立场，预测中值暗示英国央行在2022年11月的会议之前不会有任何行动。

英国央行决策者暗示，为防止通胀过热，英国央行可能不得不考虑在“未来一两个月”结束刺激计划。随后交易员们押注英国央行将在2022年5月加息，这比预期中的美联储收紧货币政策时间点早了几乎整整一年。交易员们目前预计，英国央行最早将在明年5月升息15个基点。

大华银行预计2023年加息。新加坡大华银行表示，英国7月份通货膨胀有所缓解，与此同时，英国的工资涨幅创下历史新高，企业发布了100多万个新职位空缺，这是在封锁政策放松后首次出现的前所未有的员工争夺战。但当政府在9月底取消其休假计划时，劳动力市场将面临真正的考验。预计决策者可能需要更多时间，观察劳动力市场如何适应休假计划的到期，然后才会退出刺激措施。虽然不排除更早的加息，但目前的基本假设仍然是，第一次加息将在2023年发生。

大华银行指出，未来几周英镑兑美元有可能出现更大幅度的回调，上日强调潜在基调似乎仍然疲软，继续认为有可能测试1.3700这一主要支撑位，不过汇价没有测试1.3700，而是直接暴跌至1.3631，疲软迹象凸显处于超卖状态，目前还没有稳定的迹象，后市可能进一步下跌，即便如此，可能无法跌至上个月低点1.3575，1.3600将提供初始支撑，上行方面，初始阻力位位于1.3665，突破1.3690将表明当前的疲态已基本稳定。