全球都在加息,为何我国央行却连续降准?

 2019-11-18 18:13:58 指股网 金蟾

全球加息之际,我国央行连续降准,令各界人士惊讶,中美货币政策反向而行,网友们都在讨论原因,拨开表象迷雾、洞察内在规律,可以有新的发现:

全球加息之际,我国央行连续降准,令各界人士惊讶,中美货币政策反向而行,网友们都在讨论原因,拨开表象迷雾、洞察内在规律,可以有新的发现:


中美货币

中美货币 图片来源于网络


1、国家实力与货币政策自主:


货币周期的每一轮转向都是美元先行,多数国家货币被迫跟随,这种现象的根本原因是一个国家的经济实力在全球经济结构中的比重;今天,中国货币政策能够与美国货币政策反向而行,看的是中国自身经济实力,回顾1998年亚洲金融危机时期人民币不贬值对中国经济前进步伐的影响,再对比二十年前后世界经济规模和中国经济占比,当年的大风浪在今天不过是池塘里的大水花而已,中国的经济实力为独立的货币政策提供了坚实的支撑。

2、降准和降息的区别:

降准释放的流动性,实际上是银行持币量上升,在同业监管压力下,作为专业机构的银行只能按照政策引导方向给实体经济增加资金投放;降息是银行持币量下降,老百姓减少存款,增加消费,为了追求更高的收益率,购买理财产品,并被社会舆论左右投资方向,容易出现等同大水漫灌的现象。


降准降息

降准降息 图片来源于网络


3、降准替换MLF:


这是对近两年来银行支持实体经济工作改进成效的肯定和检验,实体经济需要长周期的资金,MLF周期短,只能作为短期调控手段,降准替换MLF解决了MLF退出的问题和实体经济长期投资的需求,这个替换措施可能在2019年延续,当然降准空间已经不是很大了,但同时足够的降准也为将来出现经济过热现象时减少流动性提供了政策工具储备。

4、利率政策与财政政策协同:

银行贷款给实体经济的渠道理顺,银行同业规模被压缩,近期财政部表示“抓紧研究更大规模的减税降费措施”,随着财政政策的逐步发力,实体经济的流动性将逐步增强。

5、外汇市场内在调节:

本次降准1%,力度很大,可见,元旦之前基本不会再有新的利率政策,外汇市场将自我调节、盯住外汇管理局的相关政策、择机反映外汇市场的供需态势;


中美汇率

中美汇率 图片来源于网络


6、人民币汇率升值展望:


中国人的全球买浪潮带动人民币与更多国家间的货币兑换,新兴制造业国家赚美元、买中国货,多国加速去美元化,这三种新的变化,正在推动人民币国际化加速,随着上一轮人民币升值获利盘的释放、人民币贬值对冲美国加征关税等因素被市场充分消化,人民币汇率在人民币供应稳定、需求增大的情况下,将开始反弹,人民币升值将扩大即将召开的国际进口博览会的影响力,并叠加美国对关乎民众日常生活的中国商品加征关税的涨价作用力,以此快速推高美国通胀。


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