股市大扩容绝对是利空。尤其在制度不健全的中国股市，大扩容就是行情走熊的重量级杀手。首先，从18年看，市场为什么熊了一年实际和上半年搞独角兽大扩容有关。外部因素有但资金不济和预期不明朗是市场走熊的主因。
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其次，19年这波修复性行情为什么进行不下去实际上和市场大扩容预期有直接关系。科创板分流资金不说，就是主板中小板创业板发新股较18年有过之而无不及。而且过会率连续100%。说句实话就是在全市场搞变相的注册制。
第三，没有制度约束。上市的公司作假欺诈又会卷土重来。现在一些新三板的公司都在纷纷转板，想在主板登陆。如此以来，新股堰塞湖将无穷无尽。而且，人为把关不严又必将造成垃圾公司大量充斥市场。这个市场不跌反倒不正常了。
第四，管理视角和管理艺术缺乏。管理层一边大发新股一边给市场打气。可市场不是三岁小孩，没有实质利好，即使官话喊了千遍又谁人相信。管理视角漠视投资人的合法利益，这个市场没有投资功能，行情怎么能长期走好走牛。
最后，科创板推出也要结合中国股市的实际。比如规模和质量，制度建设和赔偿等。一方面要考虑扩容后市场的承受能力，另一方面还要注重制度创新。如还是按照原来的老思路，只注重融资功能而不注重投资功能。那科创板注定难以成功。
