德国商业银行（Commerzbank）分析师塔塔·戈斯（Tatha Ghose）预测，尽管燃油临时减税在一定程度上掩盖了潜在的通胀压力，波兰国家银行（NBP）仍会将基准利率保持在3.75%的水平。他指出，货币政策不应对行政干预视而不见，并认为NBP若迟迟不作为，波兰的政策步伐可能跟不上实际形势，兹罗提因此或将持续承压。
兹罗提面临的潜在通胀隐患
"波兰国家银行（NBP）将于今日下午公布11月货币政策决定，分析师普遍一致认为，基准利率将维持在3.75%不变。与利率决议本身相比，明日的新闻发布会以及NBP最新发布的预测恐怕更受市场关注。"
"但需要指出的是，10月份表面疲软的CPI数据导致加息进程被推迟，这原本不应发生。整体通胀率已由9月的4.1%回落至3.5%，不过这一回落主要源于众所周知的行政性燃油价格调整：政府将燃油增值税从23%降至8%，同时把消费税下调至欧盟最低水平，致使乘用车燃油价格环比下跌9.7%。这属于阶段性的税收干预，而非真正意义上的通缩。"
"货币政策理应剔除此类行政因素的干扰，重点关注已加速并高于目标水平的潜在通胀。能源原材料与大宗商品的价格上行压力依旧明显，劳动力市场仍然偏紧，而目前的燃油补贴计划将于年末到期。即将发布的通胀预测或许能厘清部分情形，但对于未来政府干预、受监管关税以及政治走向所带来的不确定性，恐怕难以给出答案。"
"在我们看来，若NBP持续观望，波兰的货币政策可能落后于现实形势；因此，兹罗提仍将承受压力。"
（本文由人工智能工具协助创建，并经编辑审校。了解更多。）
