EBC全球资讯|于4000美元上方拉锯，选举、加息预期与地缘风险相互博弈

周三欧洲早盘，守住日内涨幅，站稳4000美元心理关口附近。民主党拿下参众两院，市场定价华盛顿或将出现政策僵局，政治不确定性推升避险买盘，美债收益率下行，美元跌至9月底以来低位，为贵金属带来支撑；但JOLTS就业数据强劲，市场维持较高的12月加息概率，限制金价上行空间，同时中东地缘局势持续扰动市场预期。

据EBC集团研究整理，民主党掌控参众两院之后，重大立法推进难度上升，政策连续性减弱。避险资金涌入美债，带动收益率下行。美元走弱直接利好以美元计价的，收益率回落又降低无息资产的持有成本，两股力量共同为金价提供向上动力。

不过劳动力市场数据带来明显的上行阻力。9月JOLTS职位空缺升至752.3万，高于8月上修后的719万。经济韧性叠加通胀压力，CME FedWatch显示市场将12月加息概率维持接近80%，这一鹰派预期形成行情天花板，金价上行受制于3970美元阻力区域，选举带来的利好与加息约束形成明显拉锯。

地缘层面局势依旧错综复杂。虽然美伊外交斡旋仍在推进，特朗普表示美国暂无立刻打击伊朗的计划，但以色列方面释放袭击暗示。伊朗高级官员提出，只有制裁豁免、美方海上封锁解除，霍尔木兹海峡才会重开；伊朗革命卫队通报四艘油轮在霍尔木兹海峡以南触雷损毁。地缘风险并未直接转化为避险买盘，而是通过推升油价、强化通胀担忧，间接巩固市场的紧缩预期。

接下来市场将迎来密集数据考验，周三会公布ADP私营就业数据以及ISM服务业PMI，周五非农就业报告将成为核心，数据结果会重新定价美联储政策路径，同时选举之后美元弱势能否延续也值得观察。

综合来看，多重力量互相制衡，金价虽回到4000美元上方，但尚不能确认底部已经确立，需要看到持续性买盘信号，才可以进一步布局自前期低点开启的修复行情。北京时间15:44，报4025.75美元/盎司。后市重点跟踪系列就业数据、美元波动以及中东局势的最新进展。