EBC全球资讯|USD/INR货币对行情持续走弱，油价与美国中期选举成为核心变量

周二，USD/INR货币对行情延续下行，有望录得三连跌，交投于94.75附近。美伊外交斡旋带来缓和预期，原油的地缘风险溢价出现部分消退，MCX原油自近期高位回落接近7.5%。印度高度依赖石油进口，油价回落改善本国贸易条件，为本币卢比带来支撑；不过机构提醒仅靠消息很难完全消除地缘风险溢价，后续美国中期选举将成为新的重要市场触发点。

EBC金融分析师指出，印度的进口成本与油价高度绑定。油价下行可以削减进口开支，缓解贸易逆差压力，进而利好卢比。道明证券分析提到，市场解读美国总统特朗普愿意给到外交更多时间，中期选举前后军事打击或不会马上落地，原油的一部分地缘风险溢价被挤出。但只要冲突没有达成实质性结果，油轮遇袭、胡塞武装袭击事件依旧频发，风险溢价就难以完全出清，这也意味着油价下行存在天花板，卢比的上涨空间同样会受到约束。

市场博弈焦点转向美国中期选举。市场普遍预期民主党大概率拿下众议院，参议院争夺则更加胶着，民主党需要净增四席拿到参议院多数席位，共和党需要守住六个摇摆席位当中的六个。Polymarket与Kalshi博彩市场给出民主党横扫参众两院的概率大约70%。机构分析，如果民主党如愿实现横扫，市场初步反应大概率相对温和；倘若共和党守住参议院，将属于超预期结果，或触发更多市场波动。

两大主线将共同左右USD/INR后续走向。一方面看中东局势演变，外交取得进一步进展会继续压低油价风险溢价，利好卢比；冲突再度紧张推升油价，则会限制卢比反弹。另一方面看选举结果，民主党胜选已被市场部分计价；一旦共和党守住参议院，买盘可能推高美元，给卢比带来下行压力。两条逻辑相互交织，决定这一轮卢比三连涨之后的行情方向。

北京时间16:01，USD/INR报94.75/76。后市投资者需要持续跟踪油价地缘风险变化，以及美国中期选举结果，以此来判断该主要货币对后续运行节奏。