华侨银行（OCBC）策略师Sim Moh Siong与Christopher Wong判断，美元（USD）在2027年上半年前后仍将获得较为广泛的支撑。人工智能相关的不确定性，加上高位运行的能源价格，共同强化了美国的增长与通胀溢价，欧元/美元（EUR/USD）因此存在跌破1.10的可能。不过，亚洲各国货币管理趋于强化，人工智能带动的景气在后期有所放缓，欧元/美元整体或将走出U型行情，待美联储鹰派态度缓和后，欧元有望在2027年下半年迎来反弹。
美元强势，但并非单向上涨
"多空因素相互交织，使美元总体处于区间整理。人工智能方面的担忧正在对美国增长溢价形成冲击，能源价格走高则推高了通胀风险。与此同时，若人工智能相关压力令金融环境显著收紧，市场或将逐步怀疑美联储还能继续加息到什么程度。"
"我们依然认为，此时就押注美元将持续走弱为时尚早。人工智能整体上仍为美国经济增长和美元提供支撑，只是单边上涨的格局已不复存在。美元的上行空间也将相对有限，尤其是中国与日本更为强化的汇率管理，有助于稳定区域内的亚洲货币。"
"对于2027年上半年美元兑欧元的走势，我们仍持偏乐观看法，并认为欧元/美元存在跌破1.10的空间。欧洲方面的尾部风险尚未消散。穆迪维持法国Aa3评级，带来一定缓冲，但负面展望及持续存在的财政隐忧，预计将限制2027年法国总统大选前OAT收益率持续回落的幅度。"
"展望2027年上半年之后，我们维持欧元/美元呈U型走势的判断。随着美国人工智能带动的增长动能见顶并回落，支撑美元的美联储鹰派风险也会有所缓解，这将为欧元/美元在2027年下半年走高提供空间。"
"美元在2027年上半年前后应仍获得支撑，欧元/美元可能跌破1.10。但人工智能的不确定性以及更趋强化的亚洲外汇管理，预计将限制美元的涨幅，并为欧元/美元在2027年下半年的反弹奠定基础。"
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