EBC全球资讯|USD/JPY货币对行情陷入盘整，聚焦日本央行12月加息信号

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北京时间10月29日亚洲时段，USD/JPY货币对行情维持窄幅震荡，交投位置处于157.80附近。市场的目光并未停留在本次日本央行周五的利率结果上，而是重点等待声明中释放的12月政策信号，这也将成为后续日元走向的关键驱动因素。

根据彭博调查，受访经济学家普遍预计日本央行本次会将隔夜利率维持在1.25%不变，市场普遍把本次会议视作过渡性会议。德国商业银行分析师表示，当下真正值得关注的是官方对12月的政策表态，目前市场已经定价12月加息概率大约80%，机构预期届时政策利率有望上调至1.5%。日本央行近期的公开沟通与经济环境变化，都显示政策正常化的下一步正在逐步临近。

日本央行发布的半年度金融体系风险报告，也被市场挖掘出重要线索。这份报告并非专门的货币政策文件，但其中压力测试结果显示，即便政策利率上行至2%，日本的银行与企业大概率不会遭遇重大冲击；当前1.25%利率水平以及长债收益率抬升，市场也已经平稳消化。不过日本央行特别说明，2%利率仅属于测试情景，并不是对未来的预测。德国商业银行解读，金融稳定因素大概率不会成为阻碍进一步收紧政策的硬性条件，机构维持对日元的结构性看多判断，但预计周五会议本身带给日元的直接动能相对有限。

EBC金融分析师提到，多重数据将和日本央行决议同步扰动主要货币对走势。周五将会先行公布10月东京CPI，剔除生鲜食品后的核心CPI同比预期从9月2.7%回落至2.6%。同一时间，美国三季度GDP初值、9月PCE物价指数也将陆续披露。道明证券分析，美国三季度GDP增速有望由2.2%提升至2.5%，整体经济内在表现强劲；消费具备韧性但存在小幅放缓迹象，AI带动固定投资走强，净出口或将形成拖累，库存变化会带来部分对冲效果。美元指数在美联储决议之后有所回调，决议上美联储选择维持3.75%-4.00%利率区间，数据公布前美元指数小幅上行0.1%，报102.20附近。

综合来看，USD/JPY货币对行情短期将被多重事件共同左右。后续需要持续跟踪东京通胀读数、美国GDP与PCE物价，以及日本央行声明当中有关年底政策路径的措辞，这些信号会决定日元接下来的运行方向。截至北京时间14:55，该货币对报价157.80/81。

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