2026年10月28日，据汇通财经观察，人民币香港银行间同业拆借利率（CNY HIBOR）各周期报价呈现升多平少、个别回落的分化格局：9个周期中5个周期走高，1个周期走低，3个周期与前一日持平。其中变动幅度最大的是3个月期，回落3个基点。
一、2026年10月28日 CNY HIBOR 各周期报价与变动
具体数据如下表所示，单位为百分比，变动幅度以基点（BP）计，1个基点等于0.01个百分点。
| 期限 | 利率（%） | 变动 |
|---|---|---|
| 隔夜 | 1.38 | 持平 |
| 1星期 | 1.44 | 升2个基点 |
| 2星期 | 1.45 | 升1个基点 |
| 1个月 | 1.53 | 升1个基点 |
| 2个月 | 1.57 | 持平 |
| 3个月 | 1.61 | 降3个基点 |
| 6个月 | 1.75 | 持平 |
| 9个月 | 1.76 | 升1个基点 |
| 1年 | 1.77 | 升2个基点 |
二、曲线整体形态：短端持稳，中长端小幅抬升
从报价排列看，隔夜1.38%、1星期1.44%、2星期1.45%、1个月1.53%、2个月1.57%、3个月1.61%、6个月1.75%、9个月1.76%、1年1.77%，整体保持自短端向长端逐级走高的正向排列。隔夜与3个月之间的价差约23个基点，6个月之后各期限之间的间距明显收窄，9个月与1年仅相差1个基点。
当日变动集中在中短端和长端：1星期、2星期、1个月、9个月、1年五个周期均小幅上行，涨幅在1至2个基点之间；隔夜、2个月、6个月三个周期维持前值不变；3个月期是唯一回落的周期，幅度3个基点，也是当日所有周期中变动最大的一档。
三、3个月期回落3个基点：幅度有限，节点值得留意
3个月期CNY HIBOR报1.61%，较前值回落3个基点。3个基点换算成百分点为0.03个百分点，属于日内正常波动区间，并不构成趋势性转变的信号。不过在其余多数周期上行的背景下，3个月期逆势走低，使得2个月与3个月之间的价差由前一日的差距扩大转为收窄，中段曲线的平滑度有所提升。
值得留意的是，3个月期通常被视为观察跨季、跨月资金供求的重要期限之一。当期限临近季末或特定资金需求节点时，该期限的波动往往先于其他周期放大；本次回落幅度温和，其余期限并未同步跟随，说明当日变动更多体现为单个期限的报价调整，而非整条曲线的方向性迁移。
四、1星期升2个基点：短端小幅走高
1星期期报1.44%，较前值上行2个基点，与1年期同为当日涨幅最大的两个周期。2星期与1个月各升1个基点，报1.45%和1.53%。短端的小幅上行通常与临近的流动性安排相关，但由于隔夜持平于1.38%，1星期之上行并未带动隔夜同步走高，短端整体仍处于相对平稳的水平。
五、长端1年期升至1.77%，9个月与1年同向上行
9个月期报1.76%，升1个基点；1年期报1.77%，升2个基点。长端两个期限同向上行，且1年期涨幅更大，使9个月与1年之间的价差保持在1个基点。6个月期持平于1.75%，长端内部呈现6个月持稳、9个月与1年小幅抬升的分层状态。
六、持平周期梳理：隔夜、2个月、6个月
- 隔夜期报1.38%，与前一日持平，为全曲线最低一档；
- 2个月期报1.57%，持平；
- 6个月期报1.75%，持平。
三个持平周期分别位于曲线的起点、中段和中长端，与5升1降的变动分布共同构成了当日"局部调整、整体平稳"的特征。
七、关于CNY HIBOR与基点
CNY HIBOR即人民币香港银行间同业拆借利率，是在香港市场报出的人民币同业拆借利率定盘价，覆盖隔夜至1年共9个期限，各期限报价以年化百分比形式呈现。它反映的是香港市场人民币资金在不同期限上的拆借成本，是观察离岸人民币资金面松紧程度的常用指标之一。
基点（BP）是利率与债券收益率等指标的最小常用变动单位，1个基点等于0.01个百分点，100个基点等于1个百分点。因此本次3个月期回落3个基点，实际对应的是0.03个百分点的幅度变化。
八、数据要点回顾
- 2026年10月28日CNY HIBOR：5个周期上升、1个周期下降、3个周期持平；
- 变动最大期限为3个月期，回落3个基点，报1.61%；
- 隔夜持平于1.38%，为全曲线最低；1年期升2个基点至1.77%，为全曲线最高；
- 1星期升2个基点至1.44%，9个月升1个基点至1.76%；
- 2个月与6个月分别持稳于1.57%和1.75%。
阅读这类定盘价数据时，建议把握三个判断标准：一看变动是否集中于单一期限，孤立调整与全曲线同步移动的含义并不相同；二看相邻期限的价差是否连续，价差跳跃往往比单点变动更值得关注；三看基点数量级，个位数基点的日内变化属于常态波动范畴，需要结合多日数据观察才更有参考价值。
本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。
