德国商业银行（Commerzbank）外汇策略师 Michael Pfister 审视了墨西哥比索（MXN）近期对美元（USD）的快速下跌，认为这一走势有些过火。他指出，墨西哥央行（Banxico）态度偏宽松、USMCA 贸易前景悬而未决，以及市场避险需求升温，是推动这一局面的主要因素。其预测显示，美元兑墨西哥比索汇率将由 2026 年 12 月的 17.20 逐步回落，至 2027 年 12 月的 16.50。
比索自身风险引发大规模抛压
"进入 9 月以来，市场氛围出现明显逆转。汇率已难以维持在 17 比索兑 1 美元下方，反而站上 18.5 上方，累计贬值幅度超过 9%。表面看，这或许与美元整体走强或避险情绪抬头有关。"
"Banxico 上一次会议纪要清楚显示，其有意继续降息，这与市场此前的预期相反；同时，美联储加息也未必会被机械式跟进。这释放出高度宽松的信号，进一步削弱了比索的利差吸引力。"
"因此，监管当局恐怕不会长期观望，迟早会透露收紧货币政策的意向，届时比索有望迅速获得支撑。"
"另外两项潜在变量则更为棘手。目前 USMCA 谈判似乎并不在美方的优先议程之上，很可能要拖到今年年底，甚至 2027 年才会有结果。美元转弱同样有助于比索，但受地缘政治局势影响，这一点眼下难以判断。"
"不过，局面并非全无转机：多数风险或已被市场消化，因此比索进一步走弱的空间应当有限。"
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