德意志银行分析师表示，巴西此次出人意料的选举结果显示，卢拉总统在首轮处于劣势的情况下，最终赢得第四个任期。在东京挂牌、跟踪巴西股市的一只ETF大幅走低，衍生品数据也显示雷亚尔同步走弱。分析人士强调，国会右倾将约束财政扩张力度，因此卢拉能否为巴西资产搭建可信的财政框架，显得尤为关键。
卢拉当选改写财政预期
“巴西方面，卢拉总统昨夜以51.8%对48.2%的得票率击败弗拉维奥-博索纳罗，拿下第四个总统任期。这一反转颇为戏剧性，也确实撼动了市场。三周前的首轮投票中，他的得票率还落后于对手，为45.1%对47.0%。”
“自1989年巴西恢复总统直选以来，这是首次有首轮落败的候选人在决选中逆转获胜。结果超出市场预料，此前投资者已逐步将博索纳罗胜选纳入定价。”
“在亚洲交易时段，东京上市的一只巴西股市追踪ETF跌幅约达15%，雷亚尔衍生品价格则随之下挫约10%。市场原本认为博索纳罗对市场更为友好，且首轮选举后，参议院中右翼及中右翼政党席位占比已由47%升至63%，投资者因此预期财政整顿的可能性更高。”
“相较之下，卢拉已承诺作出调整，但具体实施路径尚未披露。值得关注的是，即便卢拉胜选，国会右倾的格局仍将延续，这预计会限制政府推动显著宽松财政政策的能力。”
“因此，待眼前的选举溢价和博索纳罗对选举结果的质疑逐步被市场消化后，巴西资产面临的核心问题将转为：卢拉能否借助这一国会约束，构建可信的财政路径。在债务担忧令利率持续处于高位的背景下，这一点尤为重要。”
