德国商业银行（Commerzbank）的 Charlie Lay 与 Dr. Henry Hao 表示，韩国央行（BoK）在连续两次升息后，将基准利率稳定在 3.00%，同时传递出较为强硬的政策态度。半导体出口表现亮眼，带动经济增长预期升温，也加大了物价上行的压力。报告提到，韩元（KRW）自 6 月起持续走强，预估美元兑韩元（USD/KRW）近期将在 1300 至 1350 之间波动整理。
韩国央行暂停加息，紧缩倾向犹在
“韩国央行指出，目前对 2026 年与 2027 年经济增长的预期明显高于其 8 月给出的 3.3% 与 2.9%，但暂未公布具体数字，主因是半导体出口与投资维持强劲。通胀预估则保持不变。”
“央行预测 2026 年通胀率仍将接近 8 月预估的 2.3%，2027 年则为 2.5%。其认为 2027 年核心通胀将走高，原因在于成本压力持续，且国内需求逐步增强。整体来看，此次维持利率不变应被视为暂时停顿，而非紧缩周期的终点。”
“更值得关注的是，央行预计经济成长将逐步转化为家庭收入与民间消费的增长，使复苏不再局限于出口产业，也将进一步放大潜在的通胀压力。”
“央行为今年 11 月或 12 月再度升息 25 个基点保留了空间。届时将公布的第三季 GDP 数据、10 月通胀数据以及 11 月经济展望，都将是重要的判断依据。”
“在汇率方面，央行的鹰派姿态加上庞大的经常账户盈余，对韩元形成一定支撑。美元兑韩元昨日小幅下探至 1,326 附近。自 6 月底以来，韩元对美元已累计升值近 17%。我们预估短期内汇率将维持在 1300 至 1350 区间震荡。”
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