道明证券（TD Securities）的 Ryan McKay 与 Bart Melek 表示，利率下行叠加美元（USD）涨势放缓，促使商品交易顾问（CTA）陆续平掉黄金及其他贵金属的空单。系统性仓位依然是压制因素，但宏观层面的主动增持、ETF 资金流入以及央行购金需求，为金价提供了有力托底。道明证券认为，上述资金流有望维持强劲，尤其在 4,000-4,100 美元/盎司这一价格区间。
"利率回落，加之系统性空头平仓的推动，CTA 正大幅减持贵金属板块的空头头寸，这为黄金等金属筑起了关键支撑。"
"CPI 数据发布后出现的短暂冲高过后，利率与美元的强势有所减弱，这为贵金属板块带来了亟需的助力。"
"另一方面，宏观主动配置的仓位维持在高位，ETF 资金流入与央行需求同样保持旺盛。"
"上述资金流为黄金提供了有力支撑，我们预计其将保持稳定，尤其是在 4,000-4,100 美元/盎司区间附近。"
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